■文/本报记者　朱平 毛卫星

　　

　　本报讯 在2005年带给股民们太多的新低之痛后，疲惫不堪的沪深股市在2006新年里抖擞精神，迎来了开门三连阳，它所蕴藏的力量和激情，让我们终于重新获得了想象力。

　　经历了近5年熊市的中国资本市场何时能够再现春光？多数专家、机构认为，今年是中国资本市场由熊转牛的一年。近日，在深圳举办的2006年投资策略报告会中，平安证券也明确提出，A股市场已进入上升周期。证监会主席尚福林在2005年底曾表示，推动资本市场大力发展的各种力量正在集聚，我国资本市场面临着前所未有的发展机遇。

　　股市的复苏有基本面扎实的支撑。首先，经过2001年7月到2005年7月连续4年的下跌之后，目前沪深300成分股平均市盈率已降至11倍左右，低于国际成熟市场15倍市盈率的长期中枢，并接近一般熊市终点10倍左右的市盈率水平。其次，许多市场人士认为，随着股票市场上升趋势逐渐明朗，大量游资将从已经高企且回报率不高的房地产市场中回流股市。

　　市场的大转折总是会出乎意料的艰难。虽然，在四年股市的大调整中，随着流通市值近5000亿元被蒸发，大批投资者由于损失惨重和心灰意冷已经离开了股市。据中国证券登记结算有限责任公司有关渠道提供的信息：截至2005年11月30日，沪深两市共有A股账户数量为7021.787万户，其中持有证券余额为零的账户数为4471.1866万户，占比高达63.68%。从经典的相反理论来看，股指表现最差的时候，总是最好的投资时代。随着以中科系、德隆系为代表的大量庄家出局，以保险公司、社保基金为代表的国家队和QFII等外援昂首进场，将为中国证券市场的新牛市奠定基础。

　　为改变中国股市长达4年多的低迷局面，更是为了根治股市长期存在的先天缺陷，近两年来国家连续采取了一系列有针对性的政策，以力促股市发展。单是在2005年中，国家经充分酝酿启动了股市自建立以来的最大制度变革——股权分置改革；为从机制上打造股市健康发展的基石，全国人大常委会还修订了自1999年起实施的证券法，证券法的修改着眼于股市未来所要解决的问题和缺陷，更是在消除“单边市”的政策障碍、分业经营和管理、拓宽资金入市等方面，为股市日后发展留出了足够的政策空间；国家还推出了证券投资者保护基金……

　　尽管我们并不奢望刚刚开始的2006年重演疯狂的“牛市”，但对于这个承上启下的年头，大多数市场人士仍在一个问题上达成了一致：市场环境的逐步改善和价值的回归，正令Ａ股市场迎来绝佳的介入良机。尽管2006年宏观经济将保持持续稳定增长，但投行们仍普遍认为，上市公司业绩难以避免整体下滑。不过，这似乎并不影响精明的投资者们在弱市中寻找投资机会，尤其是蕴藏在此起彼伏的并购热潮中的机会。

　　“让我们敲希望的钟啊，多少祈祷在心中，让大家看不到失败，叫成功永远在。”无论股市的反弹之路是多么的艰难或者顺畅，我们都要继续，我们愿意记住这个好开头，并一起祈祷好运从此开始。