鼎鼎大名的吉姆·罗杰斯在中国也很有名，他早年曾与索罗斯合办量子基金，对商品市场也颇有研究，他在著作《热门商品投资》中认为，商品市场从1999年谷底反转，开始了一个可能将持续近18年的大牛市（这意味着从现在开始至少还有10年的商品牛市在等着我们）。最重要的是，罗杰斯认为，商品市场与股市正好呈相反走势（如股市走牛，商品市场就走熊）。

　　所谓商品市场，品种繁多。路透/CRB期货指数有17种商品，道琼斯/AZG商品指数有20个商品，罗杰斯自己编辑的国际商品指数（RICI）涵盖的商品最多，有35种。比较典型和交易量大的商品有原油、燃料油、天然气、小麦、玉米、棉花、大豆、铝、铜、黄金、咖啡和活牛等等。

　　按罗杰斯的说法，20世纪曾出现过3个商品大牛市（1906～1923年；1933～1953年；1968～1982年），平均每个牛市持续了17年多一点。第三个牛市的典型商品糖和玉米在1969年到1974年之间分别上涨了1290%与295%，石油在20世纪70年代上涨了15倍，金银的涨幅则超过了20倍。

　　第三个牛市结束后，全球商品市场供需紊乱。到1998年左右的亚洲与俄罗斯的金融风暴，让世界各地商品价格跌到最低。

　　当时网络股方兴未艾，几乎所有的舆论都认为传统产业尤其是原料商品已一蹶不振，未来是“虚拟”的世界，后者才是价值所在，商品（商业）周期已不复存在。

　　面对强大的共识，罗杰斯却反其道而行之。十几年的大熊市，让商品供应商无意增加投资。单单在1999年，美国首次公开上市发行的股票达680亿美元，也比以往的历史纪录高出40%。罗杰斯观察到，其中没有一只新股发行是为了一家新的甘蔗种植园、铅矿或者近海钻探平台。

　　于是，罗杰斯在1998年开始唱多商品市场，并在8月1日编制了罗杰斯国际商品指数，当然，1998年年底，该指数就跌了11.14%。罗杰斯却非常潇洒，1999年1月1日再度开始环球旅行，历时3年。

　　后来的事情大家都知道。当美国“9·11”事件发生时，罗杰斯国际商品指数上涨了80%。截至2004年10月，该指数6年上涨了190%，而同期，莱曼长期国债指数只上涨了56%，标普500指数则下降了0.542%。

　　问题是，商品市场是否还会大涨？若能大涨，还能涨多久？

　　罗杰斯的回答是，赶紧进入商品市场吧，它至少还有十年牛市。

　　事实上，几乎交易的每种商品都需要花时间去寻找、培植、生产和运输，其中能源产品和金属的勘探和生产要花数十年。

　　罗杰斯的推论是：

　　“这是商品牛市为什么会持续这么长时间的原因：当商品供应因没有新的生产能力的增加而变得衰竭时，人们需要一定的时间才能认识到这个变化，更不用说将产量拉升到与需求相匹配的水平了”。

　　而“牛市结束的信号是我们生活方式上一系列的基本变化”，如媒体新闻头条上出现有关新的石油储层被发现、风车农场在主要城市突然出现、所有的商品库存都在增加，等等，这时牛市才会结束。

　　据《科学与财富》杂志