【新闻事件】

　　9日，中海油向港交所申请停牌。公司宣布，与尼日利亚南大西洋石油有限公司达成最终协议，将以22.68亿美元现金收购尼日利亚130号海上石油开采许可证（下称“OML130”）所持有的45%的工作权益。这次收购所需资金完全来自中海油内部资金渠道。

　　据悉，这一交易还需要通过尼日利亚国家石油公司（“NNPC”）和中国政府的批准，预计将在今年上半年完成。如果中海油此次收购成功，将创下这家中国头号离岸石油公司迄今为止最大一桩海外并购案。

　　

　　中海油（0883）收购尼日利亚油田45%股权消息公布后，全球各大机构纷纷对并购表示赞赏。

　　花旗集团将中海油此次收购称作“圣诞大采购”，并给予正面评价。花旗集团表示，中海油以22.68亿美元现金收购尼日利亚海上石油开采许可证“OML130”所持有45%的工作权益，相当每桶油当量作价约4.6美元。收购成本居最近收购项目下限，低于尼日利亚深水项目平均水平。该行给予中海油“买入”评级，目标价7.25港元。

　　瑞士银行认为，中海油以合理价格进入深海油田。与之前对哈萨克斯坦和优尼科的收购价相比，中海油此次收购的每桶石油的收购成本更划算。尽管收购价合理，但并购需要大量支出，而且要到2009年才能开始盈利，因此公司未来可能不会进行分红。

　　里昂证券认为，过去4年里，中海油花费45亿美元的资产进行勘探和开采，增加8.33亿桶当量的探明石油储量，相当于每桶5.4美元。同期，中海油花费12亿美元进行并购，增加3.93亿桶当量的储备，相当于每桶4.1美元。此次收购成本是4.6美元/桶，较自主勘探成本低。尽管是深海油田，但由于储量巨大，具有规模效益，开采成本估计为3.6美元/桶，也符合中海油目前的开采成本。

　　各大投行均表示中海油具备良好的投资价值。花旗对中国三大石油公司的偏好排序依次为中海油、中石油和中石化。

　　在内地石油上游产业中，与中石油相比，瑞士信贷第一波士顿仍然更看好中海油。无论从产量增长、在正常油价环境下的回报和未来增长前景看，后者都具有优势。

　　德意志银行维持“买入”中海油的建议。调查公司综合24家证券商预测，估计中海油2005、2006财年纯利为272.25亿和277.36亿元。             郭蕾

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　　各大投资机构发言

　　里昂证券：此项收购将令中海油在2008年下半年成为尼日利亚石油项目的最大股东。一旦石油开采全面展开，这个由深水作业专家Total FinaElf管理的世界级的OML项目，将令中海油的储备和净资产分别提高20%和15%。

　　

　　摩根斯坦利：目前中海油现金净值为35亿美元，预期全年现金流为25亿美元，并购可能会给公司财务结构带来一定压力。根据收购成本计算，收购将令折现值现金流量提高5%。

　　

　　瑞士信贷第一波士顿：此项收购令中海油得以成为尼日利亚这个新兴深水油田的主要开采者，还有助于增加中海油现金流。

　　但如果尼日利亚石油开采按计划全面展开，即便财务状况允许，中海油可能也难以腾出手进行新的并购。

　　

　　花旗集团：“OML 130”的估计储量为11亿桶油当量，还有1TCF的天然气储备。收购完成后，中海油石油储备将增加5亿桶至22.3亿桶，增幅达23%。

　　

　　德意志银行：“OML 130”项目潜力巨大。中海油指出，该油田P50可采油量约为6亿桶，并有可能再额外有5亿桶。但我们估计，包括气量及凝析油气量，该项目储备达14.8亿桶油当量。