■本报记者 徐叔竞 报道

　　

　　本报讯 这是近几年来全球股市最好的一个开局：一根比一根长的阳线，一个比一个刺激的新高纪录，2006年，当熊市持续多年的A股市场疑似春天，这个世界上多数国家和地区的股市已经在经历春天了。

　　全球股市都在涨

　　一年之计在于春。

　　韩国3日，首尔综合股指先跌后涨，一度刷新历史最高纪录。

　　东京4日，日经股指以16361.54点收盘，更新了2000年9月以来最高纪录。5日，日经指数涨63.83点，收报16425.37点，再次刷新高点。

　　香港9日，恒生指数报收15547点，创出5年来新高，当日成交额高达408.2亿港元，为1998年8月香港特区政府阻击国际炒家而入市干预后的最高单日成交纪录。10日，港股六连阳，收报15569.91点，再创新高。

　　新加坡10日，海峡时报指数上涨5.25点，至2425.99点，涨幅0.2%，达到2000年1月份以来的最高水平。

　　纽约10日，道琼斯指数收于11011.9点，四年来首度站上万一关口。此前的5日，美国股市另一标杆纳斯达克指数收于2276.87点，创下四年半以来的新高。

　　澳大利亚11日，在金融类股涨势带动下，准S&P/ASX 200指数收盘上涨至4838.1点，创下新高纪录。

　　欧洲股市则延续去年以来的涨势，新年开门以来三大股指持续上行。

　　道琼斯指数

　　挑战历史最高点

　　毫无疑问，全球股市形势一片大好，跟美股的强劲上扬不可分割。受美国联邦储备委员会将停止加息预期和技术类公司利好消息的影响，美国股市三大指数11日全线上升，重拾新年以来的升势。

　　上周短短４个交易日，道琼斯３０种工业股票平均价格指数、标准普尔指数和纳斯达克指数已分别上涨2.26%、4.55%和2.98%。在国际油价下跌及公司利好因素的推动下，９日纽约股市三大股指连续第五个交易日上涨。其中，道琼斯指数收盘时突破11000点大关，为2001年6月13日以来首次突破该点位。　从历史数据看，道指共有19次收在11000点以上，且都是在1999至2001年，但平均维持仅六七天即下跌。

　　目前道琼斯指数已经连续四个交易日站在11000点以上，距离2000年1月14日的11722.98点历史最高点仅一步之遥，标准普尔指数和纳斯达克指数比它们的历史最高水平分别低近16%和54%。

　　市场很少会暴露其变化的来龙去脉，今年美国股市行情将如何发展？

　　分析人士认为，美国股市今后

　　行情发展主要取决于两大因素：利率和油价。市场经济中，逐利是资本的天性，所以股市的涨跌与利率的高低有着密切关系。最近美国股票市场的看涨情绪大多来自有关美国联邦储备委员会加息周期将很快结束的预期。

　　美联储期待结束加息

　　亚特兰大联邦储备银行行长盖恩本周表示，美国的核心通货膨胀仍得到很好的控制，短期利率正接近既不会阻碍也不会刺激整体经济增长的中性水平。堪萨斯城联邦储备银行行长赫尼希也表示，利率已经基本上达到中性水平。

　　2004年6月以来，为了预防通货膨胀，美联储连续１３次加息，目前联邦基金利率水平已经达到4.25%。市场普遍预期，鉴于美国经济增速趋于减缓，２月１日伯南克接替格林斯潘成为美联储主席后，将在年中停止加息的步伐，这就有可能使一些资金从货币市场流向资本市场，推动股价上升。

　　就在Fed上次利率会议纪要于美国东部时间上周二下午两点公布后，一直持平的几大主要指数迅速抬升。随即，股票买进指令蜂拥而至。

　　会议纪要表述了Fed一些人中间的一种感觉，即利率或许不需要再进一步上调了。市场将此解读为加息周期很快即将结束。如果说人们在进入新年之际有些什么共识的话，那就是Fed将变得不那么激进，而这对股市有利。至少，在新年第一周的4个交易日里，对这种看法的笃信对股市大有好处。纽约证交所创下价格新高的股票只数从两位数增加到了周三的300家，这一天，显示任一时刻上

　　涨股和下跌股家数对比的TICK指标达到了少有的高水平。

　　此外，在华尔街，油价与股市常常呈现跷跷板效应。油价的涨跌可以通过影响企业成本和物价来影响股票价格，而且，石油期货市场的走牛还会导致一部分热钱从股票市场分流出去。油价走势必将成为股票交易者普遍关注的一个焦点。一些石油专家认为，由于供需、天气、政治等多重因素的综合影响，国际油价今年将在每桶５０美元至６０美元的区间运行，下跌空间非常有限，不大可能跌破４０美元。

　　全球牛市能撑多久

　　目前美国经济增长力道稳健，就业市场仍在温和成长，消费者信心指数已升至飓风灾害之前的水平，制造业发展势头良好。但是有不少迹象预示2006年美国经济将出现减速，如房地产市场降温和美国国债收益率5年来首度出现倒置，这对美股来说是不利的消息。因此各家分析机构对今年美国股市发展的基调是谨慎乐观的。

　　美林证券的一份研究报告称，今年美国股市将有良好表现，预计蓝筹股将充当领涨角色。标准普尔公司首席分析师斯德沃尔预测，今年美国股市将有不错表现，不过并不会出现大牛市。瑞士联合银行则认为，美国股市今年将会小幅下跌，但下跌空间有限，幅度可能为10%左右。

　　巴克莱银行分析师表示，日本股市的强劲表现，将带动全球其他市场在2006年保持强势。

　　香港霸菱资产管理公司的一名分析员则表示，今年情况比预期的要好一些，全球大部分地区企业盈利都非常不错。他指出，只要美联储停止升息，2006年股市最后可能将以“正面情况”结束。

　　瑞士银行在日前发布的“全球股票策略”报告中指出，2006年全球股指还将上升5%。