储蓄意愿还在继续增强

　　中国人民银行不久前公布的一项城镇储户问卷调查结果显示，城镇居民的储蓄意愿在继续增强，但央行认为，居民储蓄属于“被动储蓄”。

　　这项调查表明，虽然有６２．１％的居民认为存款利率“低”，较上季提高了２个百分点，但在当前物价和利率水平下，认为“更多储蓄”最合算的居民人数占比为３９．５％，较上季提高１．６个百分点，与上年同期加息时的调查持平，达到近两年的次高水平。

　　分析人士认为，储蓄意愿与居民收入、人口年龄结构、物价变动及预期、利率水平、消费习惯等因素相关。一般来说，低龄及高龄两个年龄段的人口对储蓄的贡献小于中青年龄段，因为除了收入上具有优势以外，中青年还要考虑居住、教育、养老、医疗等各项支出，因而具有较强的储蓄动机。而我国目前人口的平均年龄水平恰好是在对储蓄贡献最高的时段。

　　在未来５至１０年内，另一波中青年人口高峰将来临。因此可以预计，我国未来５至１０年可能会延续较高储蓄率。

　　投资渠道不足导致越存越多

　　业内人士指出，除了国家社会保障制度不健全，居民对未来预期不乐观等因素外，投资机会，特别是金融投资渠道的缺乏，是中国储蓄居高不下的一个重要原因。

　　“股市低迷、基金收益下降、国债发得又不多，对于老百姓来说，实在没有太多的投资渠道，即使不想存钱也没办法。”在公司上班的李女士说。

　　从全球经济角度而言，我国居民储蓄率明显偏高，长期以来一直保持在４０％左右，远远高于世界２５％左右的一般水平。这其中除了我国所具有的储蓄传统外，把仅有的一点闲钱存到银行成为许多居民不得已而为之的理财方式。

　　高储蓄率是把双刃剑

　　国家统计局新闻发言人郑京平认为，从长期增长因素看，高储蓄率、高投资率以及比较旺盛的市场需求，还有充裕的劳动力，仍可以保持我国经济继续较快增长。对于普通百姓而言，１４万亿的居民储蓄余额，意味着国民收入的不断提高使得人们有能力储蓄更多，这是看得到的财富。

　　但储蓄率居高不下，无疑是把“双刃剑”，负面影响也不容忽视。这种担忧首先来自银行业，储蓄的高增长加大了银行的压力，极易形成和加剧银行的系统性风险。

　　此外，储蓄的高增长使我国形成了以银行贷款为主的融资格局，而债券和股票市场等直接融资却发展总体滞后，导致间接融资比例过大。结果企业融资高度依赖于银行体系，银行承担了一些本应由金融市场承担的风险，金融风险向银行业集中。

　　专家们更为忧心的是，我国经济中存在的投资率过高、较多依赖出口、消费率偏低等问题的根本原因，也在于我国的储蓄率过高。