■中关村牵手三板市场

　　昨天，经国务院批准，中国证监会正式批复，同意中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点。

　　据证监会副主席屠光绍介绍，推进高新技术企业股份转让，启动中关村园区高新技术企业进入代办系统进行股份转让试点工作，经过近两年的筹备，试点的各项准备工作已经就绪，首批挂牌企业将于近日正式在代办系统挂牌转让。

　　“代办股份转让系统”是业界俗称的三板市场。在过去，这个“代办股份转让系统”被称作“垃圾桶”。因为它承担的职能，仅限于处理历史遗留的法人股市场，以及主板市场退市企业的股份流通问题。试点启动之后，通俗地说，其意义在于将使已经存在几年的代办股份转让系统成为一个全新的市场，不再仅仅是业内所称的“垃圾桶”，同时也有了“摇篮”的功能。 全景

　　■外资月底可购买A股

　　市场回暖的条件已经具备

　　1月4日，《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》出台，宣布自1月31日起允许外国战略投资者购买A股。该政策的出台，除了有效提高外资投资者的购并积极性外，同时，大部分行业研究机构人士和基金公司，在近期的投资策略报告中都积极看好市场，认为市场回暖的条件已经具备。

　　据了解，允许外国战略投资人购买A股，是继合格境外机构投资者（QFII）实施之后的又一重大举措。A股市场的当前市盈率为13.8倍，一些G股的估值更要低，与成熟市场相比都处于低水平。A股市场1347家公司与全球33906家公司的估值从行业角度进行比较，至少电气设备、钢铁、煤炭、有色金属、电子元器件、造纸、机械、汽车和配件等行业的市盈率显著低于全球水平，这正是境外投资人会关注的目标。                         袁峰

　　■金融期交所被批准筹建

　　日前，建立金融期交所的前期准备工作获国务院批准。这一消息令期货界兴奋不已，业内人士认为，金融期货交易所获准筹建意味着金融期货品种将问世，这给受规模所困的期货业带来一个扩展业务的好机会，而以股指期货为代表的金融衍生产品的推出，也将给证券公司等机构带来新的发展机遇。

　　股票指数期货产品推出将进一步丰富投资品种。据了解，国际上投资基金在运用股指期货时一般在股票价格低时买入股票，在股票价格高位时卖空股指期货，以防止股价回落造成的损失，如果股票价格继续上涨，股票的市价随之增加，期货上可在高位继续卖空以摊薄成本。当指数下跌到一定程度时，可以平仓股指期货，以所得收益弥补股票现货的损失。

　　据证券时报

　　■港交所将推牛熊证

　　港交所行政总裁周文耀日前介绍了港交所2006年的工作计划，表示在交易方面，将推出和发展牛熊证市场。

　　周文耀介绍，牛熊证是一种反映相关资产表现的结构性产品，包括牛证和熊证。投资者可以按照对相关资产(比如对股票、指数或者商品)的看法，利用小量资金进行相应投资。

　　以与股票挂钩的牛证为例，某公司股价100元，发行商发行“牛证”，行使价定为80元，那么发行价将会是股价100元减行使价80元，即20元。通过购买“牛证”，投资者就获得了在到期日后以80元的价格购买该股票的权利。与其他衍生产品不同的是，牛熊证由于设计结构简单，也能为一些普通投资者接受。             李宇

　　■百联集团收购76家小股东股权

　　随着股改的全面铺开，由于部分公司法人股股权太分散，一些公司出现了无法联系上法人股东的现象。为了促进股改的顺利进行，不少公司的大股东也开始收购自家的法人股了。

　　百联股份(600631)昨天公告称，公司接第一大股东百联集团有限公司通知，百联集团分别与上海食品集团公司等76家公募法人股股东签订了《股份转让协议》，拟受让上述股东所持公司公募法人股共计3050.1746万股，占公司总股本的2.770%。该等股份收购完成后，百联集团将持有公司58170.5372万股股份，占总股本的52.833%，上述76家单位将不持有公司股份。

　　据悉，大股东收集法人股权，一方面可通过增持为将来的股改方案保驾护航，另一方面也可以让不愿参与股改的法人股东变现退出，解决部分法人股瑕疵问题，同时也是出于对股改后公司控制权的考虑。 全景