■文/本报特约评论员

　　金通证券 钱向劲

　　

　　在A、B可能合并的传闻下，周三沪深B股大盘展开大幅扬升走势，个股全面上涨，甚至指数都接近涨停。盘中深成B指一举站上年线，指数最高摸至1880.63点,全日有超过三分之一的个股以涨停报收，似乎是2001年那波行情的重现，与此同时B股指数的大涨对A股有很大的推动作用，呈现了联动上行行情。

　　导致此轮B股行情的因素是多方面的：

　　其一、直接诱因刺激了B股走强。1月4日，商务部、证监会等五部委日前联合发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，《办法》规范了外国投资者对已完成股改的上市公司和股改后新上市公司，通过具有一定规模的中长期战略性并购投资，取得该公司A股股份的行为。由于允许战略投资者投资A股，B股就已经没有存在的必要了。长期困惑的B股市场可能面对的大致三条出路，回购注销；A、B股合并；与H股市场并轨，这给市场提供了系统性的投资机会。而从市场的角度出发，越早采取措施投资机会越大，因此市场消息方面稍有风吹草动就能把小小的B股市场掀起大波浪。

　　其二、内资因素提供上涨动力。近年B股上市公司盈利情况尚可，从投资机会的角度看，B股比A股更加具有投资价值。尤其是B股市场涌现出不少好品种，部分股票即使按照国际视野进行估值也具有相当好的投资价值。如杭汽轮B、深赤湾B、海立B等。同时，当A股市场中的一些具有长期增长能力的股票被基金哄抬到较高的价位及较高的市盈率水平时，投资者会发现B股市场中还有一些非常好的潜力品种，许多股票将为投资者提供非常好的投资机会。

　　其三、外资回流导致需求旺盛。一般情况下，每年年初B股市场几乎都有一波业绩行情，港资的回流是一大推动力量，尤其是深圳B股市场最明显，如去年深圳成分B指一季度的累计涨幅达到了25%。今年则略有不同。一方面有港资回流推动权重股，另一方面有部分资金专门针对部分A、B股之间的价差相当大的沪市股票介入，两股力量形成合力推动股指。

　　其四、技术性因素支持B股。去年B股由于没有对价，致使9月份之后出现一波大跌，不过坏事变好事，反过来今年A股有个别股改股将上市流通，会制约个股表现，而B股反到没有这方面的压力，加之目前市场本身就有恢复性上涨的要求，也就顺利促成了行情。

　　整体来说，沪市B股在2004年平台位80点附近会有争夺，若成交量配合的话，后市大盘将有推动的能力。深圳市场以其独特的权重股群体，随着价值投资理念继续成为主流策略，深市B股基本面显著好于沪市，故而在核心资产板块行情中受益最高。综合看来，以“价值发现”、“价值挖掘”、“战略控股”为主要特征的“局部牛市”将是后市的主要特征。当然，近日B股经过连续大幅上涨之后，累计涨幅已经超过20%，存在调整的大幅震荡的可能，但后市B股还会有表现的机会，大家可以择优介入。