今天是现任美国联邦储备委员会主席格林斯潘的谢幕日。不难猜想，这位执掌美联储18年半的金融兼语言大师肯定会在鲜花和掌声中光荣退休。

　　单就美国经济而言，格老留下了一段充满历险和传奇的光辉纪录，然而，仍然有一些正在恶化的疑难杂症要留给继任者本·伯南克。有部分经济学家对格老的一些判断和做法多次提出质疑，如今这种情绪已经化作了对美国经济的重度担忧。

　　日前出版的一期英国《经济学家》杂志就刊登了一篇以“美国的危险时刻”为题的评论文章，一针见血地说格林斯潘准备把美国经济交到继任者手中，但它的健康状况却与公众普遍预料的情形相差甚远。

　　高速增长以牺牲

　　远期利益为代价

　　总体来说，美国经济列车还在高速前行当中，预计2005年的全年经济增速在3.7％左右。一年半以前，格林斯潘主导之下的美联储长时间地把美国短期利率“定格”在1％这一46年来的历史低点，以此帮助陷入短期衰退的美国经济恢复活力。

　　尽管这种刺激性的货币政策极大推动了美国居民的消费开支，造就了红红火火的房地产市场。不过，从2004年6月底至今，美联储不断收紧原本宽松的货币政策，连续13次以25个基点的速度稳步加息，联邦基金利率目前已然升至4.25％。在利率逐渐回升的状态下，美国居民消费开支势必萎缩，而房地产市场则有可能崩盘。如果两大“引擎”同时熄火，未来的美国经济是否就此重陷困局？

　　假如不幸言中的话，那么从某种意义上说，过去几年这种可以抵御多种经济风险的高速增长状态是以牺牲远期利益为代价的。 有批评家指出，美联储长期维持宽松的信贷环境，不仅助长了美国居民过度借贷消费或者购房之风气，而且造成美国经济透支使用了原本属于未来的增长动能。

　　工资增长缓慢导致

　　收入增幅低于以前

　　从另一个角度看美国经济的阴暗面，也可发现些许端倪。

　　美国就业市场一直难言景气二字，再加上实际工资增长缓慢，导致本轮经济增长周期当中美国居民收入增幅明显低于以往几次经济复苏。

　　根据摩根斯坦利的统计数字，最近4年美国私营部门的员工福利只增长了12％，而过去5次经济复苏时期的平均增幅在20％以上。收入没有显著提高，让美国居民大手大脚地花钱的底气过多地来自房屋大幅升值和信贷成本低廉，这对美国经济增长来说本身就是一个脆弱的基础。

　　由于消费支出和住宅建设已经占到美国经济比重的90％左右，很难预料两者一旦出现动力不足会对美国经济整体运行产生多大的破坏力。

　　亚洲和欧佩克成员国

　　对美元资产兴趣减弱

　　此外，美国经济的另一支柱就是其他国家和地区对美元的旺盛需求，亚洲国家和欧佩克成员国大量买入美元资产，减轻了经常项目赤字对美国经济造成的沉重压力。但是，一些分析人士已经发出警告，这些国家和地区对美元资产的兴趣正在减弱，这种变化将引发一系列不利于美国经济的连锁反应。