美国《新闻周刊》近期刊登记者阿伦·普雷斯曼的一篇报道，认为美国投资人2006年海外投资重点是亚洲市场，而不是欧洲。

　　美国股市持续两年低迷，美国投资人别无选择，只能到全球市场寻找机会。他们的搜寻取得了成果：截至2005年12月9日，MSCI欧洲、澳大利亚和远东指数与当年年初相比上涨20%，是标准普尔500股指上涨幅度的6倍多，标准普尔500股指同期上涨了3%。

　　分析师们预计，2006年的情况会与2005年的情况大致相当。

　　雷蒙德·詹姆斯同仁公司的投资战略负责人杰弗里·索特说，即使在近期大幅上涨之后，许多海外市场的股价仍低于美国市场的股价。他说，投资人至少应把投资组合中的20%投向海外，包括巴西、马来西亚和泰国等迅速成长的国家。

　　说得不错。但国际投资关键要有恰当的工具。美国人难以直接购买外国股票。由于美国对企业股票上市有着严格要求，只有小部分国外企业能在美国公开交易。

　　与此同时，共同基金是一种反应迟钝的金融工具。多数共同基金针对的地区十分宽泛；一些共同基金甚至试图掌握全球证券市场的行情。但是，共同基金每天只有收盘时一个价格，这一点应用于海外市场时可能带来问题，因为海外市场变化十分迅速。

　　以全球为目标的投资人越来越多涌向交易型开放式指数基金，2005年最初10个月内，共有160亿美元流入国际交易型开放式指数基金，比前一年同期增加60%。这种基金的吸引力在于，它们可全天以当前价格在交易所内交易，多数拥有较低的费用比率，其中一些针对日本、中国甚至比利时之类特定的国家。不利之处在于：投资人需为每一笔交易支付成本费用。

　　经验丰富的投资人偏爱交易型开放式指数基金，一个原因是这种基金可以买空卖空方式出售。

　　那么，2006年投资人应该把重点放在哪些国家和地区？一些咨询师建议采取简单战略：重亚洲市场、轻欧洲市场。中国经济增长推动了地区内的发达经济体，尤其是日本和韩国的发展，而欧洲经济仍维持低迷增长。

　　分析师们预计，今后几年将出现一些与商品指数价格直接相关的新基金。美国费城克拉克资金管理集团公司首席投资官肖恩·克拉克说：“大家都在谈论寻找新的投资品种，我们希望交易型开放式指数基金能带来一系列全新机会。”

　　东欧2006年似乎有特殊潜力。据国际货币基金组织预测，欧洲欠发达地区经济2006年将以5%的速度增长，新兴市场近期迅猛上涨。不过，新兴市场的价格—收益率较低，仅为12，低于标准普尔500股指的18。

　　尽管有人预测中国经济将适当放缓，纽约新千年咨询公司总裁迈克尔·卡蒂预测，中国市场现在的好日子可能会继续。他说：“中国已利用成本的优势崛起，它的工业化程度现在相当高，产品赢利正大幅上升。”

　　郭际