本报讯 有人把券商集合理财和开放式基金比喻为是一对孪生兄弟，因为它们的运作方式基本一致，都是把客户的钱集中起来去进行股票、债券等投资运作。目前，集合理财和开放式基金均开始进入大面积、高频率的发行期，那么，这两个投资品种各有什么优势、劣势，投资者应如何针对个人情况进行选择呢？

　　收益性比较

　　去年共有光大证券阳光1号、广发理财2 号等10只非限定性集合理财产品和限定性集合理财产品发行，从收益情况来看，去年上证综指涨幅为-8.33%，股票型基金简单平均年增长率约为3.60%，而券商集合理财产品中，东方红1号去年收益率达到7.96%，招商证券基金宝达到5.82% ，所以从概率上来说，还是集合理财的整体盈利能力强一点，毕竟，开放式基金发行早且品种多，一些业绩差的基金拖了整个基金市场的后腿。

　　稳妥性比较

　　两者均没有保底收益，不过，有的集合理财产品规定由券商拿出自有资金参与10%的比重，如果净值跌到0.9元，投资者仍可按1元的价格赎回，带有一定的保本性质。另外，券商集合理财不许公开推广，带有私募性质，存在信息不透明的风险；而开放式基金则定期公布业绩报告，还会公布持仓变化情况，如果觉得其持有的股票风险过大，可以及时赎回，从而规避风险。

　　手续费比较

　　集合理财的手续费一般比较低，比如广发证券理财2号不收参与费和退出费，固定收取0.58%的管理费和0.12%的托管费；光大证券阳光1号参与费和退出费都不超过0.5%；而开放式基金除了不管是否盈利均要收取管理费外，申购和赎回的手续费一般也在2% 以上（货币基金除外），所以，在手续费上集合理财占据优势。

　　另外，券商集合理财的参与门槛一般比较高，限定性产品最低为人民币5万元，非限定性产品最低10万元；而开放式基金的起点则低的多，认购起点一般为1000元，如果定期定额申购，起点最低可以降到200元左右。

　　流动性比较

　　券商集合理财计划一般有数月至一年的封闭期，期间无法通过交易、转让的方式提前收回投资，如果提前赎回要面临一定的损失；而申购的开放式基金可以随时按基金净值赎回，也可以进行股票型基金和货币基金间的转换，所以从流动性上来看，开放式基金更胜一筹。                         宗文