■本报记者 张云山

　　

　　本报讯 作为第一只金融业权证，招商权证上市首日一开盘，就吸引了众多杭州投资者的眼光。开盘价0.601元/份，首笔成交71748手，此后每笔几万手的买单曾一路将招商权证推高到0.65元，最后收盘0.577元，比上市参考价上涨了34.34%。全天该权证共成交36.9亿元，考虑到22.41亿份的发行量，换手率接近了300%。一个可供参考的数据是，昨天上海A股市场一共才成交147.8亿元。

　　另一只携手登陆的新权证——华菱认沽权证也受到了投资者的追捧。昨天在深交所上市交易的6.33亿份华菱认沽权证，一开盘即跳到了涨停价格的1.645元，比参考价1.161元上涨41.69％，盘中最低1.508元，至收盘又封于涨停，全日成交活跃，达7.31亿多元，约占当日深市4只权证成交总额12.41亿元的6成。

　　“游资的投机色彩还是很浓，权证的价格还是脱离了实际价值。”金通证券分析师钱向劲这样评价。

　　在招行权证上市之前，动辄几个涨停板，或者连续几天跌停的权证，着实让投资者体验了一把“玩的就是心跳”的感觉。

　　自去年8月22日宝钢权证上市以来，权证就遭到了市场狂热的炒作。继宝钢权证之后陆续上市的武钢、万科等6只权证产品，都或多或少地遭到了游资的炒作。武钢蝶式权证上市之初，甚至出现了认购和认沽权证同时涨停的“奇观”。

　　上海天相投资咨询有限公司金融创新部分析师范向鹏分析认为，招行权证的初始行权价为5.65元，而招商银行正股前一交易日收盘报6.62元，这意味着权证的内在价值已经是-0.97元。与此同时，由于2006年银行业业绩被看好，市场普遍认为招行未来跌破行权价的可能性比较小。加上列入上市计划的青岛海尔、五粮液等权证，中国权证市场正呈现加速扩容的态势。

　　权证到底是“纸黄金”还是废纸一张？从最近表现来看，原来的“纸黄金”渐渐开始褪色。昨天，除两只新权证以外的7只权证全部大跌。机场权证收盘1.362元，大跌了6.65%；武钢权证全天下跌7.16%，收盘0.778元；鞍钢权证收盘2.299元，下跌了6.20%；钢钒权证收盘1.533元，下跌6.41%；万科权证收盘0.521元，下跌了6.13%；宝钢权证下跌8.11%，收盘1.484元。

　　上海天相投资咨询有限公司策略分析师仇彦英认为，随着越来越多的权证产品问世，特别是即时创设机制的酝酿推出，权证在不再“物以稀为贵”的同时，也渐渐失去了炒作的意义，以往权证“一荣共荣”的景象也许不会再出现了。

　　最新消息：

　　因昨日上市的招行认沽权证成交量巨大，导致其行情显示时总成交量字段溢出，致使其总成交量显示出现异常。为了准确及时地揭示权证产品的实时行情，经充分商议并与会员沟通，上证所已决定，自3月3日起，对外发布的实时行情中，所有权证产品的各总成交量显示，由原以份为单位改为以百份为单位，余量四舍五入。