QFII近期对A股的大幅增仓，在已披露的年报中显露端倪。据统计，截至3月6日披露的207家上市公司年报中，QFII在27家上市公司的前十大流通股东中亮相。在这27家公司中，QFII共占据了44个股东席位，共计持有21466.46万股，与去年三季度末的12316.77万股相比，增幅达74.29%。

　　交通运输仓储业、电力煤气及水、金融保险业成为四季度QFII增仓的重点行业。数据显示，QFII60%的股票持股量集中在这三个行业。

　　四季度这三个行业依次增持了4446.76万股、2300.99万股和1556.50万股，其中电力煤气及水的增幅达到247%，交通运输仓储业以233%的增幅居第二位。

　　与此相反，金属非金属类公司的股票在四季度遭到QFII的集中减持，QFII对于此类公司的持股量已由期初的4542.11万股降至年末的3512.01万股，降幅达23%。

　　值得关注的是，对金属非金属业股票，QFII并非不加区别的减持，而是有选择的调仓。如以2.01%的持股比例位居山东铝业(600205)流通股东榜首的瑞银华宝，四季度增持该公司股票490万股，花旗环球、汇丰银行也分别以526万股、220万的持股量跻身山东铝业前十大股东名单。

　　此外，QFII投资的公司整体业绩良好，加权每股收益达到0.46元，远高于0.35元的整体水平，其中东方锅炉的每股收益达2.01元。但QFII的投资也并不完全受此限制，2005年每股亏损0.34元的北京巴士，也受到了摩根士丹利和德意志银行的青睐，因看好其成长性，四季度两QFII对其进行了增持。

　　值得一提的是，QFII对利润分配有所偏好，其所投资的27家公司中，有22家推出了2005年现金分派方案，目前仅有的两家每10股派现10元的公司，也都是QFII的重点投资对象。

　　数据显示，QFII投资的这些公司，历史上就注重回报股东，在近三年基本保持了现金分红，其中25家公司在2004年实施了现金分配，1家进行了公积金转增股本。

　　中国证券报 牛洪军