3月10日以来，纳斯达克公司向伦敦证交所递交42亿美元的收购要约，但是这家拥有205年历史的欧洲最古老的证交所却保持着英国人惯有的矜持，不肯轻易就范。华尔街分析人士认为，伦敦证交所之所以欲擒故纵，最终用意是迫使尚未开价的纽约证交所提出更高出价。据报道，纽交所已经委托花旗集团就竞购伦交所的可能性进行评估。

　　纽交所一直在考虑扩军

　　在纽交所首席执行官约翰·塞恩的精心策划下，这家拥有213年历史的全球最大证券交易所本月8日在自家交易所挂牌上市，从“经纪人俱乐部”的非盈利性机构转型为盈利性公司，公司市值已经超过120亿美元，高过纳斯达克和伦敦证交所的市值总和。

　　美国KBW公司市场分析师理查德·赫尔认为，塞恩的雄心不会止步于上市。纽交所的潜在收购目标中，包括美国国际证交所、美国证交所和芝加哥期权交易所，还有亚洲各国的新兴市场，但它最迫切的目标是建立通向欧洲的桥头堡。伦交所、欧洲证交所（Euronext）、德国证交所都是塞恩的备选对象。

　　并购可以实现多赢

　　2002年安然公司和世通公司丑闻爆发之后，美国出台了《萨班斯—奥克斯利法》，对美国本土以外的公司严厉得近乎苛刻，加大了其上市成本和集体诉讼风险。所以，该法出台以后，外国企业到纽交所上市的步伐明显放慢了，转向了包括伦交所在内的其他交易所。就连塞恩自己也承认，纽交所面临着被边缘化的危机。

　　作为一个多层次的市场，伦交所既有类似纽约证交所那样的蓝筹股市场，又有类似纳斯达克的创业板市场——伦交所创业板（AIM），这正是纽交所欠缺的，对塞恩有巨大的吸引力。

　　即便单单从技术上考虑，纽交所收购伦交所，可以帮助其获得美国东部时间上午9:30纽交所开盘前的交易业务。纽约与伦敦有足足5个小时的时差。

　　纽交所已失去先机

　　但目前的时机对纽交所不太有利。纽约证交所控股公司的第二大股东、加拿大卡尔德威尔资产管理公司持有纽交所约3%的股份，该公司基金经理托马斯·卡尔德威尔就警告说，他反对纽交所试图与纳斯达克在报价上竞争，不希望纽交所介入这一竞购。“我们已失去了先机，不应涉足抢夺式的管理。”他认为纽交所应把精力放在如何提高内部效率上。

　　华尔街分析人士认为，即使塞恩力排众议，坚持卷入争购战，发展势头正猛的纳斯达克也不会轻易就范。因为如果纳斯达克成功收购伦敦证交所，它将超过东京证交所，成为全球第二大证券交易所，并有望与纽交所争夺全球第一的位置。这一直是纳斯达克首席执行官格雷菲尔德的梦想。　                    卢怀谦