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第B0002版:财富·焦点
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· 2006能否终结熊市
· 牛市条件逐渐成熟
· 长线资金汇集股市
· A股年预期回报将达9%
· 股指期货进入“预产期” 市场将增避险工具
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2006年3月25日     收藏 打印 推荐 朗读 评论 更多功能 
投资大师麦基尔认为
A股年预期回报将达9%
  日前,国际投资大师、普林斯顿大学教授麦基尔再次来华发表演讲。在演讲中,麦基尔教授表示,目前沪深股市非常有吸引力,沪深股市的年综合预期回报水平将达到9%。

  麦基尔教授认为,到2010年左右中国每年的经济增长水平大概会保持在7.5%左右,城市化和中西部地区的开发是两个主要的驱动因素。在接下来的几年内,沪深股市的综合预期回报水平将达到9%。中国目前的国债水平基本上维持在2~3%的水平,沪深股市投资风险溢价大概是6%的水平,要比美国的股市有吸引力得多。对于一个投资沪深股市的外国投资者来说,投资回报就显得更有吸引力。

  麦基尔认为,沪深股市相对于国际资本市场来说也是非常有吸引力的。彼德·林奇有一个非常好的对股市进行估值的法则就是公司的PEG指标。在美国现在PEG水平大概是2,也就是说美国现在的市盈率水平是公司盈利增长速度的两倍。无论是中国的A股还是H股以及发行美国存托凭证的中国公司,它们的PEG水平大概差不多在1的水平,或者比1稍高一点,相对于它们的增长来说,它们非常有投资吸引力。

  麦基尔表示,沪深股市具有吸引力主要基于两方面原因,第一是中国经济增长会持续下去,第二是沪深股市目前有一个非常具有吸引力的估值水平。他表示,中国目前的投资者处在一个很长的隧道里,光明很快就会来到。                     庄少文

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