在股东户数减幅超过40%的20只股票中。除了G康缘、福建高速外，自2005年以来都出现了大幅上涨，平均涨幅达到108%。其中G宝钛、G张裕、G厦钨的涨幅都超过了200%。

　　

　　与2005年年初相比，上证指数目前的涨幅仅有7%。不过，对各路机构来说，在这大盘浮浮沉沉的一年多时间里，持股组合已经得到了充分的吐故纳新。对已公布2005年年报的700只A股的统计发现，自2005年以来20只股票股东户数的降幅超过了40%，此外有19只股票的股东户数逐季下降，并且股价呈现走强态势。市场的强势股正是在机构的暗中抢筹中逐渐浮出水面。

　　上市公司的发展难逃周期性的规律，其股票筹码的聚散自然就不可避免。不管股票走势如何，股东户数的变动始终客观地反映出机构的态度与预期。

　　对照2004年年报以及2005年年报，在所披露的股东户数中，共有685只股票具备各项数据。统计表明，与2004年年末数据相比，目前有526只股票的股东户数出现下降，158只股票的股东户数呈增加态势。总体来看，有筹码派发迹象的股票不到三成，可见投资者对多数股票的后市表现仍寄予较大期望。

　　其中，31只股票的股东户数的增幅超过了40%。其中既有思达高科、欣网视讯等筹码原本就高度集中的股票，也有去年以来表现较好的机构重仓股，如苏宁电器、G神火、东方锅炉等。当然，对于后者并不能片面地因为股东户数增加而判定机构在大举出货。虽有部分机构见好就走，但也不排除另一种可能：原来高度集中于某家机构的股票，通过送股转赠等形式扩大股本后，筹码分散至众多机构，使其流通股股东结构趋于合理。

　　另一方面，股东户数减幅超过40%的股票达到20只。这无疑是机构大举吸纳股票筹码的结果。这些股票中除了G康缘、福建高速外，自2005年以来都出现了大幅上涨，平均涨幅达到108%。其中G宝钛、G张裕、G厦钨的涨幅都超过了200%。而大商股份、G华侨城、G通威、G综超、G龙溪的涨幅也都在100%以上。由此看来，对于一些近期表现强劲的G股，与其说是在股改中得到了价值发现，倒不如说这是各路机构长期以来大举吸筹、资金推动的必然结果。

　　统计中还发现了筹码逐步集中、股价走势向上的19只股票。这些股票自2005年以来股东户数逐季下降（每个季度的降幅超过3%），并且累计涨跌幅为正值。其中有11只股票属于前述筹码快速集中的股票，但另外也出现了G中金、重庆百货、G锦江、G农产品、外运发展、G空港、G博瑞、*ST广夏等8只股票。这几只股票除G中金外都不属于特别热门的股票，因而机构的暗中吸筹更值得市场关注。

　　以G博瑞为例，虽然没有G电广、G明珠等其他传媒股那么引人瞩目，但却称得上西南地区媒介代理的龙头企业。公司前十大流通股股东持有流通股的比例由2004年年底的9.33%上升至2005年年底的36.4%。当一线传媒股的价值已被市场充分发掘后，像G博瑞这样的二线传媒股自然开始得到机构的青睐。

　　此外，*ST广夏的上榜也反映了另一类投资者的投资取向。尽管该公司还面临债务、诉讼等严重问题，但毕竟公司的生产经营已经逐步恢复正常，葡萄酒业的发展也出现回升趋势。该股自去年底部以来的涨幅已经超过120%。                     张翔