多年来，从周日到周五，年届41的对冲基金经理戴维·比奇在90多个市场进行着交易。由于他在大宗商品价格飙升期间交易十分成功，因而决定开始永远休假。

　　作为Beach基金公司的创始人，比奇本月早些时候告诉他的投资者，他即将退休并准备解散这个规模达8.5亿美元的基金，以今年一季度15%的回报为他经营的基金划上句号。比奇原在GNI基金管理公司工作，随后于1998年创立自己的企业。

　　大宗商品价格飙升造就了新一代百万富翁，比奇就是其中一例。

　　就像上世纪90年代的科技股热潮一样，大宗商品市场的繁荣让许多幸运儿发了财。一些人够幸运，他们经营着专门投资于大宗商品的基金，而且恰逢其时，其他人则属最精明的经理人之列。

　　与过往的繁荣时期一样，幸运之神眷顾了先行者。在上世纪90年代，大宗商品被贴上了“旧经济标签”，成了被遗忘的投资领域。本世纪初互联网泡沫破裂后，投资者借助中国和东南亚经济崛起的因素，这时大宗商品才开始真正进入投资者的视线。

　　在当今市场更开放透明的年代，对冲基金、商品指数基金和技术基金（亦称大宗商品交易顾问），以及最近的养老基金和捐赠基金的资金，从2000年进入期货期权等大宗商品衍生品市场时的几十亿美元，上升到了今天的预计逾1500亿美元。

　　“这不像是一个或几个基金在推高价格，更大的（投资）效应来自指数基金和大宗商品交易顾问，这些基金都是跟趋势走的，”New Finance Capital的组合投资经理人戴维·穆尼表示。

　　但与固定利率证券和股票市场相比，大宗商品市场相对较小，有人提出，这么多的资金流入会让资本的力量扭曲大宗商品期货的价格结构。

　　尽管石油、汽油、铜、铝、黄金和白银今年迄今都实现两位数增长，但盯住高盛商品指数和AIG—道琼斯商品指数的被动投资商品指数基金，今年基本上呈负回报。这也支持了如下观点：基金正从被动管理型向主动投资型转变。

　　正在度假的比奇说，他依旧看好大宗商品，但他指出，该领域最好的经理人也承认，并非所有大宗商品都是相同的。

　　“通过筛选，你可以比指数做得更出色；粮食和肉类商品指数根本没有上涨，”他表示。“繁荣趋势在某一时刻会停止，有采用理性方法投资的经理人帮助，投资者才能获得更好的回报。”                 诸彦青/译