美联储决策机构———联邦公开市场委员会（FOMC）将在今天举行政策例会，讨论近期的美国货币政策动向。华尔街人士普遍预测，届时美联储将把基准短期利率上调25个基点，达到5%。这之后是否可能结束加息步伐？尚存在较大争论。

　　自2004年6月以来，美联储已经连续15次加息，基准短期利率已从当时的1%上升到了4.75%。

　　

　　华尔街对5月加息的预期来自对美国宏观经济的判断。别名“褐皮书”的美联储全国经济情况调查报告向来是市场判断美国货币政策的“晴雨表”。美联储4月底发表的全国经济情况调查报告说，在3月份和4月份的上半个月，美国经济继续强劲增长，但能源价格上涨和劳动力市场趋紧使得通货膨胀压力有所加大。

　　在美国，个人消费开支占美国国内生产总值的2/3，是经济增长的主要动力。美国国际购物中心理事会上周公布的数据显示，美国69家零售商4月份的销售统计数字猛升了6.6%，是2004年3月以来表现最佳的1个月。其中沃尔玛公司和美国第二大折扣店Target公司的增幅都超出市场预期，为近年少见。分析人士认为，尽管油价走高，但消费者的消费热情不减反升，显示经济扩张动力强劲。

　　鉴于美国经济增长强劲，通胀压力犹在，市场普遍预期美联储将在今天例会上加息25个基点，达到5%。在路透社对全球22家国际金融机构的调查中，有21家持此判断。

　　其实，美国联邦公开市场委员会在3月份的决策会议记录中就已作出了暗示，今后一段时间“采取进一步措施紧缩货币政策也许是必要的。”

　　如果10日加息到5%，下次例会还会不会继续提高利率？经济界人士对此众口不一。在接受路透社调查的全球22家国际金融机构中，有13家认为美联储将停止加息步伐，另外9家持相反意见。JP摩根公司认为，美联储在2007年将利率上调至6%以后才会结束加息周期。雷曼兄弟公司经济学家德鲁马图斯预计，未来的数据不会给美联储暂停加息的机会，联邦基金利率将在9月份达到5.5%。

　　其实，即使今年夏天美联储暂停加息，也并不意味着其货币政策“拐点”的到来。近年美联储曾多次在暂停调整利率后，又恢复原来的调息进程。美国市场观察公司的统计显示，美联储2001年末实行宽松货币政策时，曾连续11个月未采取行动，2002年11月恢复减息，接着又暂停了7个月，直到2003年6月重新降息。1999年至2000年期间，美联储先是连续两次加息，但在接下来的4次决策会议上有两次没有加息。

　　美联储主席伯南克4月底向国会联合经济委员会作证时明确表示，即便美联储暂停加息，也不应被解读为降息，或者被看成长时间停止加息的前奏。如果有必要，美联储仍将毫不犹豫地采取行动。据新华社消息