作为一只极具重量级的“超级航母”，中行的上市对于中资银行股的影响是不容忽视的。中行的定价虽然略高于建设银行和交通银行的招股定价水平，但较后者目前的估值水平确明显较低。从这种对比状况看，中行的招股价格还是具有相对优势的。这种相对优势也是中行招股获得各方投资者热烈关注的重要原因之一。

　　尽管和建设银行、交通银行相比，中国银行的招股估值相对偏低，但这可能不会导致一些偏好银行股的资金从建设银行、交通银行的股份中流出，转向增持中国银行。从这种意义上说，中国银行的路演及上市，对于建行、交行等中资银行股的影响不会很大。在过去数月时间内，建设银行、交通银行多次出现暴涨行情，其市场估值远远高于香港同业蓝筹股份的同业水平；但这种对比状况并没有引发大规模的资金流通，而建行、交行也因此得以保持强势。

　　尽管市场多把市净率作为衡量银行股估值水平的重要参考指标，但对于一些经营稳健、长期前景看好的银行股来说，市盈率应该更具意义。原因是在企业派息政策(主要指派息比率，即股息/盈利)相对稳定和较为确定的情况之下，市盈率将成为决定股息回报的关键因素。按照20倍招股市盈率和40%的派息比率计算，中行的股息率最多仅为2%，处于中等偏低的水平。         周兴政