华尔街最近可谓黑云压城，这块黑云就是逐渐抬头的通货膨胀。由于处于对通货膨胀的巨大担忧之中，在经济软着陆和通胀明显受控的信号出现之前，纽约股市将一直受到压制。

　　

　　继１７日的罕见暴跌后，纽约股市三大股指１８日继续下跌，其中纳斯达克综合指数收于六个月来新低。最近６个交易日，有５天道琼斯指数收阴；最近７个交易日，有６天标准普尔５００种股票指数收阴；纳斯达克综合指数则是连续８个交易日收阴。华尔街分析人士认为，导致当前股市低迷的主要原因是消费价格指数走高加深了投资者对通胀和加息压力的担忧。而决定未来走势的，仍是这两大因素。

　　美国劳工部１７日发布的报告显示，因能源价格上涨，４月份消费价格指数增长０．６％，不包括食品与能源价格在内的核心消费价格指数增长０．３％，分别高于此前市场普遍预期的０．５％和０．２％。消费价格指数与核心消费价格指数，是判断通货膨胀程度的重要标准，也是美联储制定货币政策的重要参考指标。这两项指数走高引发了市场对美国通货膨胀抬头和美联储继续加息的担忧。

　　美国第一证券公司首席经济学家比尔·穆维希说，近期公布的各种经济数据都显示通货膨胀压力不容忽视，以石油为代表的大宗商品价格上涨已经开始向终端消费品转移渗透。

　　在通货膨胀的诱因中，油价是最引人注目的因素。Ｊｅｆｆｅｒｉｅｓ＆Ｃｏ．公司首席经济学家亚瑟·豪格表示，他对股市持审慎乐观态度，而油价走势令人担忧。豪格认为，能源价格是影响股市的重要因素，也是最难预料的因素之一，目前国际油价居高且更加不稳定。

　　通胀走高的必然结果是美联储继续加息。美联储主席本·伯南克上任一百天以来，初步树立了一个反通货膨胀的鹰派形象。上周美联储宣布，将联邦基金利率再提高２５个基点，从４．７５％升至５％，为过去５年来最高水平。美联储发表的声明说，为了控制通货膨胀，利率仍可能进一步提高。

　　摩根士丹利投资管理部门首席全球战略分析师乔·麦克林登说，本轮牛市已经走了３年半，是一头日渐老迈的牛。现在市场面临的形势与２０世纪７０年代的熊市背景相似：一是油价一飞冲天，二是美国进行着一场不受欢迎的海外战争，三是中东局势混乱。

　　美洲银行首席市场分析师哈维则比较乐观，他认为尽管能源领域存在风险，但美国经济和公司盈利依旧强劲增长，因此投资者不必过于担心。标准普尔公司首席投资分析师萨姆·斯托也说，现在美国公司市盈率很低，标准普尔５００种股票指数的平均市盈率只有１６．８倍，与２０００年该指数处于最高纪录时的２８倍和本轮行情启动前（２００２年１０月）的２０倍相比，都明显偏低。     据新华社