■李文绚

　　

　　宝钢集团刚刚举牌，G邯钢昨天公告，其大股东邯钢集团将增持不超过7亿股公司股份。此举标志着邯钢集团打响了G邯钢控股权保卫战。

　　将增持不超过7亿股

　　邯钢集团目前持有G邯钢16.32亿股，占总股本的59.06％。若增持7亿股，邯钢集团将持有G邯钢23.32亿股，占84.38%。

　　G邯钢（600001）公告称，为保护中小投资者权益，对冲认购权证行权的需求，邯钢集团决定通过上证所交易系统，按二级市场价格增持公司流通股股份，增持股份数量为不超过7亿股；增持资金总额为不低于15亿元人民币；增持实施时间为公告之日起12个月内。

　　邯钢集团在股改中向流通股股东派发的权证总数为9.257亿张，如果权证到期日之前，邯钢集团派发的权证持有人行权，邯钢集团对G邯钢的持股将降为14.06亿股，占总股本的50.88%，保持绝对控股地位。

　　邯钢掌握主动权

　　在G邯钢昨天公告邯钢集团增持不超过7亿股之前，邯钢集团对G邯钢的持股为1632178371股，占59.06%，假设邯钢集团派发的925705299张权证到期后全部行权，邯钢集团对G邯钢的持股将降低到25.56%，市场人士因此判断宝钢企业在二级市场大量购入G邯钢已不是财务投资，而是战略性收购，并将动摇邯钢集团的控股地位。

　　但是，宝钢举牌G邯钢究竟为财务投资还是意在拉开战略投资序幕？有分析师从目前宝钢倾力的铁矿石谈判出发，判断宝钢此举意图为战略性收购，以分享河北丰富的铁矿石资源。对此，另一位钢铁行业分析师认为，宝钢收购G邯钢股权和权证既然已达举牌线，“宝钢应该有兼并收购G邯钢的意向和可能，或者说是兼并收购前奏”，邯钢的应对应该是通过增持或定向增发提高股权比例。

　　增资扩股考虑引入外资

　　G邯钢有关人士股改完成后曾表示，邯钢集团未来可能通过定向增发等多种形式，将集团在舞阳钢铁的资产及邯钢结构优化产业升级项目等优质资产注入上市公司。业内人士认为，如果未来G邯钢出台定向增发方案，其增持股份数量更可大为降低。

　　河北省国资委有关人士表示，邯钢的股权多元化“就是要走多元持股路子，不是独此一家”，但更希望是外资进入，G邯钢董事长刘如军曾表示，邯钢主要在与法国阿塞洛和德国蒂森克虏伯接触。

　　G邯钢2005年盈利处于历史最好的第二个年头，但去年市价却跌破了净资产。业内人士认为，股权多元化不可避免使控股权受到一定威胁，尤其是钢铁业被低估引起行业对于全流通后钢铁公司控股权面临收购危机的探讨；宝钢举牌显然使G邯钢的股权多元化在一定时期内缓行；如何在股权多元化与保持控股地位之间取得平衡，值得钢铁行业关注。