“商品价格再跌40%我也不卖”，吉姆·罗杰斯一如既往地唱多商品市场。

　　“大宗商品市场存在过度投机行为”，乔治·索罗斯试图为商品牛市敲响丧钟。

　　罗杰斯与索罗斯，一位是成功预言了商品超级牛市的闻名遐迩的国际投资大师，另一位则是素有“金融大鳄”之称的名震寰宇的对冲基金“泰斗”。两位大师的针锋相对，把全球投资者弄糊涂了，我们该听谁的？

　　

　　近年来，全球商品市场掀起的这轮波澜壮阔的超级牛市，可谓极为罕见。若自2003年低点算起，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜自1546美元涨至今年5月11日的历史高点8800美元，短短三年涨幅高达469%；纽约商品交易所（COMEX）期金同期自320美元升至26年新高732美元，涨幅达129%；纽约商业交易所（NYMEX）原油期货自24.7美元升至前期高点75.35美元，涨幅超过205%。

　　但今年5月中旬，全球商品市场风云突变。前期一路狂飙的商品“疯牛”纷纷高台“跳水”，大幅下跌。仅仅一个月时间，LME三个月期铜由纪录高点8800美元重挫至6410美元低点，跌幅达27%；COMEX期金自高点732美元大跌至546美元，跌幅超过25%，真是涨得快跌得也快。

　　商品期货的狂涨猛跌，不仅让全球普通投资者“摸不着头脑”，也令投资大师们的分歧尖锐起来。罗杰斯日前表示，商品市场可能暂时见顶，但是十年内牛市不会结束。他说，所有市场，即使是在牛市时期也会出现调整。上个世纪70年代，金价上涨了600%，随后两年内下跌了50%，然后调头向上再次上涨了800%。因此，“商品市场可能会出现大的调整，但是即使它们下跌30%~40%，我不会卖出任何商品，因为它们会再涨起来的。”

　　罗杰斯在2000年就说过，糖价在未来10年内会涨上5倍；不到5年，糖价果然涨了2.5倍。2004年底，罗杰斯大胆预测油价可能在10年内会飙到每桶100美元，结果2005年8月，油价就站上每桶70美元的历史天价。

　　罗杰斯在他的论著《热门商品投资》中说，“一个新的牛市正在到来，这个新牛市属于商品市场——原材料、自然资源、硬性资产和实物。”

　　索罗斯则彻底否定罗杰斯的商品牛市论。索罗斯6月12日表示，由于流动性不足，当前所有类别资产均面临压力。他指出，迄今为止，日本央行已经从日本各银行回笼富余流动资金总计2000亿美元。日本市场投资机会有限，上述回笼资金没有投资在日本，其中很大部分流向海外市场，包括商品市场。近期股市、商品市场等表现低迷，均是因为流动性下降所致。索罗斯补充说，与新兴市场有关的大宗商品和美国房地产市场存在过度投机行为。

　　众投资大师激烈交锋，孰对孰错，只能由市场和时间来检验了。

　　最近市况是，LME三个月期铜6月16日小幅下跌30美元，收报6970美元，再次跌破7000美元大关。交易商称，美元坚挺及对经济增长放缓的担忧，令市场开始下行。虽然铜价已经自6月13日6420美元低点反弹8.5%，但鉴于没有多少迹象显示做多者重返市场，部分市场人士仍质疑期铜涨势。

　　赵彤刚