一家机构对于一只股票感兴趣与否，可以从初步询价时他们给出的“估价”高低来判断。

　　根据上述历史经验，基金无疑是最看好大秦铁路这只即将发行大盘股的机构。昨天公布的大秦铁路《初步询价结果及发行价格区间公告》显示，在刚刚结束的大秦铁路初步询价中，一家基金管理公司一举报出了6.48元的网下机构最高报价。这个价格超出本次询价机构平均水平29%。以这个价格计算，大秦铁路的发行市盈率将达到23.6倍。

　　上述询价结果再次显示了基金对于新股网下询价发行的乐观预期和热情。

　　报价水平整体较高

　　事实上，基金对于大秦铁路的热情还不止于此。除去那家叫下“天价”的基金公司之外，大秦铁路的第二高价也被另一家基金公司摘下。

　　公告显示，这家基金公司以6.3元至6.4元的报价上限报出了大秦铁路的第二高价。即使以最低价6.3元计，这个基金公司也认同大秦铁路至少值23倍市盈率（2005年）。尽管初步询价并不是最终的发行价格，但是这也从另一个角度反映了基金对于这只大盘股的乐观态度。

　　相比之下，其他机构的报价则显得明显保守。其中，财务公司对于大秦铁路的最高报价为6.2元，证券公司为5.5元，保险公司为5.6元，一向乐观的QFII最高也只报到了5.6元。

　　另外，从整体来看，参与初步询价的48家基金公司，上报的最低上限价格也超过了4.5元，这在所有询价对象中也仅次于QFII，明显高于证券公司、信托和保险机构。可以说，基金的报价整体在询价机构中处于中高水平。

　　报价的走高，显然源于基金对于大秦铁路的渴望。据悉，由于监管机构对于询价机构在初步询价和二次询价有“一致性”，即二次询价不得明显高于初步询价的报价。因此，不排除一些基金公司往高报价，力保新股申购资格的可能。当然，这也是基金对于网下询价特别是大秦铁路网下询价发行的热情体现。

　　占据最大配售份额

　　而从过往情况看，基金也一直是所有询价机构中最为积极的群体。

　　以最新发布的保利地产网下配售公告为例，183家获得配售的机构中，有超过100家证券投资基金及其委托管理的组合。仅博时基金管理公司旗下就有11只基金及组合参与申购，获配超过160万股。另外，易方达基金获配股数达到176.4万股，广发基金获配近60万股。均大大超过其他类型的机构。

　　另外，从申购策略上讲，基金也体现出明显的“无论多少、有配就好”的精神。无论基金规模大小、资金水平多寡，只要看中这只新股，基金就会积极参与申购。

　　从保利地产的网下申购情况来看，天治基金旗下的品质优选和核心成长、鹏华基金旗下的普天收益、南方基金旗下的南方积配、景顺长城旗下的鼎益股票的获配股数均小于1万股。但上述基金均积极参与了申购。这种广泛的参与度也大大提升了基金在新股配售中的整体份额。

　　不过，即便是达到了目前的参与水平，基金参与新股网下申购的深度还有提高的空间。来自业内的消息显示，近期股票型基金的整体规模还在进一步上升，不仅新基金层出不穷，老基金的持续申购也在走好，预计未来基金参与网下和网上新股申购的资金还会进一步增加。                     周宏