周二，G中信和G长电的限售股解禁上市，并没有如先前不少分析预计的那样给市场造成较大的冲击，“洪峰”平安度过。但是，并不能因此就认为限售股解禁对市场不会有冲击，笔者认为冲击将主要体现到个股上面：限售股解禁将使得个股分化加速，成长性好的公司减持压力较小甚至可能受到更多的追捧，而业绩不理想、估值过高、成长性不能得到多数股东认可的公司，其限售股解禁的时候或许就将面临较重的减持压力。

　　统计显示，2006年年底前，两市合计有184家公司约104.25亿股限售流通股解冻，对应市值约700亿元。其中8月份就有合计市值超过300亿元的限售流通股进入可流通状态，占全年限售股可流通量的40%多，也是今年限售流通股解冻的最高峰月份。

　　由于大股东特别是控股股东，更看重的是公司的长远发展和控制权，并且一年禁售期满后，随后一年可减持的股份数量也不得超过总股本的5%，使得大股东难以在短期内全身而退。另外，在股改方案中，大股东也往往作出了诸如延长禁售期、设定最低减持价格等额外承诺，使得大股东特别是控股股东短期减持的可能性并不大。因此，这一部分的减持压力实际上并不大。

　　实际上，年内限售股解冻对市场的冲击，将主要来自“小非”们的潜在减持压力。对于不同的公司来说，实际减持量将有很大的不同，也将对股价造成不同的影响，个别基本面不佳的股票出现集中抛售的情况也有可能出现。尤其对于诸如市赢率高于30倍和市净率高于3倍，并且公司缺乏清晰的主业和发展潜力的高估值个股、年内限售股解冻数量占现有流通A股比例超过50%的个股以及“小非”获利丰厚的个股可能面临的减持压力，投资者需要谨慎。                     平安证券 高利