自“7·13”回调以来，市场陆续有11只基金发行。7只发行完毕的基金募集资金超过310亿元。统计显示今年以来国内发行新基金份额达到2071亿元，有市场观点预测全年将能达到3000亿元的发行规模。按照规定，新基金将在3个月内的封闭期内完成建仓，他们的投资思路是什么？目标对象瞄准哪里？他们的投资策略也将对市场产生重要影响。

　　市场出现基金建仓身影

　　新基金进场建仓一般有两个思路：一是以该基金的管理公司旗下其他基金的重仓品种为主；二是该基金精选新增仓品种，这是获取超额收益的机会，也是能够跑赢其他基金的重要砝码。

　　本次调整上证综指最大回调了210点，其间并没有出现像样的反弹，也没有发现新基金大举进场的脚步。而观察8月7日以来股指的这轮反弹，中石化、G万科A、G招行等各家基金的“大众情人”股，成为了指数上行的主要推动力。G招行最高上涨10.9％，并创出今年以来的新高，G万科A在这期间最大涨幅超过了18.3％，中石化更是自“7·13”长阴以来走出了一轮上升通道，其间最高涨幅达13.6％，均远远跑赢上证综指的4.9％的反弹幅度。这类基金重仓股的上涨背后，我们认为新基金的建仓行为应该是重要推动力。

　　此外，G瑞贝卡、G鲁黄金、G农产品、G招商局、G岳纸等一批基金重仓、新增仓股自8月7日以来也出现了持续上涨，这类基本面优秀、走势远强于市场的品种无疑成为基金建仓的重要目标。可以这么认为，尽管这轮反弹偏弱势，成交也明显萎缩，但新基金仍然在按照计划进行建仓。

　　浅尝辄止的两大原因

　　基金的“大众情人”股和部分基金看好品种在上涨，但是相对于数量众多的基金重仓股而言，其比例仍非常小。新基金的建仓脚步在目前还非常轻盈。手持大把现金的新基金，在大牛市的预期下，一方面对市场跃跃欲试，一方面却又没有大举进场，其原因是什么？

　　一是市场没有出现明确的见底信号。随着“7·13”后的持续调整，股市系统性风险无疑在加大，从而使得新发基金，尤其是股票型基金的建仓难度也随之加大。从技术面上看，1640点上方聚集了三年以来的新老历史成交密集区域，有效消化也需要充足的时间，这个区间的压力仍然很明显。

　　二是这一个月以来，新基金主要从事的新股申购仍获益颇丰。新股发行还将源源不断，新基金仍将以申购生力军的姿态，在网上网下通吃新股。正是由于购新的乐此不疲，对老股的建仓也只能是浅尝辄止。                 北京首放 庄涛