“四大领域将会成为下个阶段A股的投资热点：不受宏观调控影响的公司如港口，受惠于利率上升的公司如保险公司，毛利率触低回升且前景不断改善的公司如炼油厂、发电厂，以及正在快速重组的煤炭、采掘业、铝业等行业的龙头公司。”上个月刚刚在欧洲、美国、亚洲做巡回路演的摩根大通中国证券市场部董事总经理李晶对500家国际机构投资者作出如上表示。

　　在此次摩根大通历时二个月的全球路演中，针对国际机构投资者对于中国经济有可能会给全球通货膨胀和升息带来压力的担忧，李晶认为，虽然中国的一些原材料和劳动力价格在提高，但这并不会成为全球经济通货膨胀的主要动力。“中国资源短缺情况近期并不能有效解决，而下游产能过剩的缓解又需要一定时间，因此，上游通胀与下游通缩将在一定时间内并存。下个阶段，我们觉得中国的CPI会比较温和的，增长速度大概为1.5％。所以，管理层并不需要出台很严厉的一些政策来打压CPI。”

　　此外，对于国际投资者普遍关注的固定资产投资能否随银行紧缩措施的实施而下降，李晶持否定意见。她强调，目前企业自筹资金占整个固定资产投资的56％，银行贷款占20％，外国资金占4％。即便20%银行贷款降下来的话，56％的自筹资金投资还是非常强劲的。所以，她认为，中国固定资产投资下降的速度不会很快。“从1月份到7月份，实际贷款的数额接近了人民银行全年指标的94％。但相比以往，这个数字还是比较低的。”    孙晓霞