在1993年日本政坛大震荡前后，小泽的表现异常活跃，扮演了旧体系破坏者和新秩序建设者的双重角色。
1992年，竹下派选举会长，小泽深知自己树敌过多，因此支持好友羽田孜参选。此时自民党内亲小泽派和反小泽派的斗争愈演愈烈。结果反小泽的小渊惠三当选竹下派会长，小泽集团拒不承认选举结果，宣布脱离竹下派，成立羽田派，自此，自民党内一派独霸的局面被打破。
羽田派的实际领导人仍是小泽一郎，在1993年，小泽指挥羽田派议员倒戈，对本党的宫泽喜一内阁投出不信任票，并导致宫泽喜一内阁垮台。小泽和在野党里应外合将自民党拉下马，被日本媒体称为“政变”。此后羽田派宣布退党，另组“新生党”，彻底跟自民党决裂。
在当年7月的大选中，小泽出面进一步分化瓦解了自民党。小泽原计划与社会、公明、民社和社民联建立联合政权，但五党在众议院议席数既不足半数，更少于自民党，此时细川护熙的日本新党和武村正义的先驱新党就成了决定性的少数派。小泽立马改变计划，决定由细川出任首相。经过会谈，小泽成功地把细川和武村拉入己方阵营，社会党委员长土井多贺子出任众议院长。应该说，小泽这两手很高明：细川做首相，新党必须与自民党决裂；土井任议长，既可堵社会党左派悠悠之口，又给自民党制造了混乱。8月5日，从1955年一直执政的自民党在大选中败北，第一次沦为在野党。在这件震动日本政坛的大事中，小泽一郎可谓是总策划和总设计师。
联合政权一度颇受好评，但这样一个将几个理念与政策主张南辕北辙的三流政党拼凑起来的大杂烩充其量只是一帮乌合之众，上台伊始就陷入内讧。小泽很不明智地去煽风点火，最终断送了执政不足5个月的细川内阁。
而1994年4月的羽田内阁的诞生又是拜小泽所赐。但参与者只剩下了五党，社会党和先驱新党被小泽排挤出门，并最终投靠自民党，还在6月内阁不信任案表决中和自民党联手，将羽田拉下宝座，新生党沦为在野党，小泽遭遇了政治生涯中首次大挫败。
在丧失执政地位后，小泽与好友羽田的矛盾也日益公开化。事实证明小泽是自己搬石头砸自己脚。以此为契机，包括羽田在内的新生党上下开始批评小泽的独断专行，向来自以为是的小泽也不得不夹起尾巴做人，开始实行民主集体领导体制。
1994年10月至12月，在小泽的穿针引线下，细川的新党和新生党合并为“新进党”，成为国会第二大党。海部担任党首，小泽任干事长。新进党自组建之日就以夺取政权为目标，功利性极强，甚至还预设了“明日内阁”，即党内机构设置皆遵循政府制式，意在为夺权作准备。然而，金玉其外，败絮其中，1996年新进党大分裂，小泽回天乏术，原本离心离德的细川、羽田等人纷纷出走另组新党。党势日衰的小泽开始试图和敌手自民党联合，但又引起新的风波，最终在赢得12月党首选举后的第九天黯然宣布解散新进党。
1998年，小泽又成立自由党，一度与自民党共组联合政权，但才经过一年多就分手。彷徨数年后，2003年，小泽加入日本最大的在野党民主党，并于今年4月7日被推举出任党首。
在日本，政客大抵分为两大类：一类是玩弄权术的“权力追求型”，这类人占据主流；另一类则是注重政策方针的“理念追求型”。如此看来，小泽似乎就是一个嗜好玩弄权术，不折不扣的权谋家而已。实际上，小泽还是一个有着坚定政治理想的理念主义者。玩弄权术只是达成目标的手段而已，只是长期以来为了获得实现理想的权力而四处奔波，难免给人留下一种阴险狡诈的坏印象。
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