十月第一个交易日，在浦发银行、民生银行等金融股的强势上扬带动下，大盘再创新高，成交量也同步放大。“开门红”似乎孕肓着“红十月”的预期，但十月份的基本面却显示，资金与筹码的较量将进入白刃战，多空双方会有激烈的战略搏杀。

　　从十月份资金供应方面来看，基金、QFII、保险资金等主力机构资金供应较为宽松。从基金规模来看，数据显示截至今年三季度末，仅新成立基金数就达64只，总共募集规模达2363.89亿份，其中偏股型基金为42只，份额合计为1610.4亿份，占今年以来总募集份额的68.12%。可以说新发基金的后备资金加上老基金调仓所能够使用的资金在10月份仍将维持较为宽松的势态。

　　从QFII、保险资金、银行资金、企业年金等相关入市资金来看，如果政策投资上限比例扩大，仍然可保持此类介入市场资金的平稳增加。

　　另外，从今年9月末众和股份、江苏宏宝、德棉股份、北辰实业、日照港、东源电器6只新股网上发行共冻结资金6363.848亿元来看，显示包括散户、上市公司等其他类型资金较为充沛，但这类资金大量介入二级市场的可能性较小。

　　整体看，十月份市场资金稳步增加的概率较大。

　　同资金供应相对应，十月份的筹码扩容同样不可小视。首先新股扩容压力增大明显。10月份将有中国工行A+H同步发行，依据H股上限定价预计，工行H股部分的集资额将达1086.5亿港元，A股和H股的总集资额可达1485.6亿港元。这样工行A股估计需要近400亿元左右的资金承接，加上众和股份、江苏宏宝、德棉股份、北辰实业、日照港、东源电器等新股将陆续上市，预计它们吸纳资金的力度也较强。同时，如果平安保险、人寿保险等大盘股在10月发行或中小企业板新股加快发行，新股扩容将需要巨额的资金来承接。

　　其次，限售股解禁压力加大。据统计，10月份将有25家上市公司的28.58亿股限售流通股开始上市流通，而更为值得关注的是，这些“小非”们的流通时间都集中在10月下旬，即10月21日至10月31日之间的7个交易日内。而从“小非”解禁压力来看，6月解禁以来未在市场抛售的“小非”、“大非”等筹码也有可能会在指数进入高位区选择集中抛售，这样就需要数百亿元资金来承接。

　　综合看，十月份A股市场由于资金供应与股票供给同时出现较大程度的增加，多空较量将进入非常时期。笔者认为，由于主力机构仓位过重，市场指数已进入高位区，大机构在此大规模建仓的概率不大，但由于新老基金资金量与持仓轻重不同，老基金调仓后资金的宽松度差异以及各路资金性质与宽松度的差异，市场个股活跃的特征有望延续。考虑到指数进入高位区及股票供给所形成的实实在在的压力，投资者以适量资金进行个股挖掘，不失为较为稳妥的投资策略。 九鼎德盛　肖玉航