国庆节后的行情让投资者越发坚定了长期牛市信心，但周二上证指数一颗微妙的十字星，又不禁让投资者对短期市场疑虑重重。

　　短期强势未改

　　“短期调整以后还会再度上扬。”凯基证券的策略分析师吴列伟表示，当前股市成交活跃、热点纷纭，短期内做多的氛围依然浓厚，通过短期调整消化获利筹码压力后，股指仍将重拾升势。“市场对扩容也形成了基本共识，承受能力越来越强，工行上市以及小非解禁应该不会形成明显压力。”

　　一位私募基金经理刘先生说：“以前每次突破重要关口如1300点、1600点以及1700点后，市场总会有反复，这次也不例外，上攻千八肯定会有震荡，何况指数已到了这样的高位。”他继续指出，昨天上证指数收十字星，就表示多空争夺激烈。

　　中期行情如何走

　　分析人士在乐观的同时，对一些负面因素也没有忽略。平安证券的李先明说：“本轮行情中，地产股的表现有一定的先行意义。近期已有不少涨幅的地产股在诸多不利因素下借机走低，不仅成为指数上行的重要拖累，也可能预示着大盘不久后可能下跌。同时，现在深市平均市盈率25倍，沪市的也在20倍左右，当前的估值表明继续上涨的空间已不大了。”因此，他坚持认为当前行情正处于顶部构筑过程中，上冲到1850点后将随时出现调整，或会以时间换空间的方式进行，下跌的底线在1500点左右。

　　不过，持相反观点的机构也不在少数。华泰证券的四季度策略报告指出，以钢铁、石化、电力、煤炭、工程机械和交通运输等为代表的蓝筹股市盈率平均在8~15倍左右，从全球看估值偏低；同时中国经济的结构性调整，将带来各个产业附加值的提高。因此总体上四季度的市场，仍着眼于对业绩成长的关注，进一步演绎牛市行情。

　　个股分化难免

　　值得一提的是，记者采访到的多位市场人士尽管对市场走向发表了不一的看法，但他们同时认为，上证指数已没有太多指导意义，在大牛市背景下，投资者应适当忽略大盘波动，而更多关注结构性调整带来的个股机会选择。

　　天相投顾的仇彦英表示，具有成长性的金融、房地产、食品板块仍值得关注，同时随着上游大宗商品价格开始高位回落，一些中下游行业的产品价格也有提升趋势，因此建议在以航空、运输、机械、电力设备等为主的中下游行业寻找投资机会。

　　而凯基证券则提出“从明年起绩差股的估值向下修正将加速进行”。他们认为当前至少有半数以上的公司被大幅高估，另外两成公司的股价相对偏高。但随着扩容带来的供给大幅增长、QFII集中投资大型优质股以及指数期货导致投机行为转向期货市场，绩差股所享有的与绩优股同样的高度流通性将下降，由此其股价也会急速向下回归。

　　证券时报记者　朱雪莲