与激情四溢的证券投资基金相比，保险资金三季度投资风格完全两样。

　　据WIND资讯统计，截至9月末，保险资金期末持有的重仓股市值达到203.93亿元，相比上季度末仅增长6亿元，扣除市场涨幅几无变化。另外，保险资金在各行业的配置基本保持稳定，重仓个股的调整多遵循“逢高了结，逢低吸纳”的稳健投资策略。一个“稳”字，概括了当季保险资金的投资特点。

　　其中中国人寿仍是龙头，该机构持有的市值就达到140亿元，与二季度相比，其增减仓幅度同样不明显。显然，三季度的行情对于大部分保险资金而言，是上半年建仓后的收获时节。

　　同时，保险资金在各行业的市值配置比例都基本保持了稳定，调仓动作只能以“波澜不惊”形容。与二季度相比，三季度遭到保险资金减持最厉害的几个行业——电力、煤气及水的生产和供应业、信息技术业、交通运输仓储业，减持比例分别为1.97%、1.61%和1.1%。增仓方面，除了食品饮料业获得了保险资金的大幅增仓，持仓市值总体调升6%之外，金融保险业、金属与非金属业的仓位增加大致为1%。

　　如果动态的看待这些公司的持仓，还可以发现保险资金在一些行业中明显的采取了“抑强扶弱”的再平衡策略。当季度平均涨幅达到24%的银行业，保险资金的持股市值只是微升了1.2%，明显是逢高减磅。而在季度涨幅达到30%的房产股上，保险资金的持股市值期末竟然略有下降，其平均减仓幅度预计达三成以上。

　　类似的价值投资风格，还反映在保险资金的个股投资上。投资明细显示，保险资金在一些行业中采取了一、二线股的“轮换投资”策略，上述操作为保险资金赚取了更多回报。