根据证监会主席尚福林日前透露的信息，截至11月末，基金持有的A股市价总值相比年初增长110%。以此计算，所有偏股型基金截至11月末的持仓市值超过3600亿元，平均仓位达到73%。

　　这个情况显然表明，新发偏股基金的建仓在近期达到空前热烈的程度，并成为刺激A股市场上涨的主要动力。

　　来自WIND资讯的数据显示，今年以来，股票型基金的发行呈现持续升温状态。其中，仅下半年的前五个月中，就新设立偏股型基金1400余亿份，这包括三季度新设立偏股型基金614亿份，以及10月份和11月份中设立的偏股型基金816亿份。

　　但巨量新基金的设立运行并没有稀释基金的持仓水位，相反，由于新基金普遍看好后市，偏股基金的整体持仓水平甚至出现“增厚”趋势。上海证券报统计显示，今年3季度末，所有偏股型基金的平均持仓水平为71.99%，而截至11月末，基金的平均持仓比已经超过73%。剔除同期股市的上涨贡献，新基金仅仅在10月份和11月份，就至少卖入了400亿元的A股股票。

　　11月末的平均持仓水平还显示，新基金在四季度中普遍采取了快速建仓的投资策略。这个做法和股票基金们4季度之前的作风大不一样。

　　根据相关统计，基金公司在3季度中新发614亿份股票基金，导致同期偏股基金的平均仓位下降了3个百分点，市值影响在100亿元以上。

　　而在10月份和11月份后，新基金的发行量尽管放大到了800亿份以上，但基金的平均仓位却上升了1.5个百分点。以期末资产总值计算，4季度内，偏股基金相比3季度基金同比多买A股200亿元以上。

　　对于未来市场而言，12月以来频频现身的新发巨型基金将成为更为关键的做多力量。根据最新披露数据，本月，新发的股票基金已经累计达到657亿份，新基金的操作将在相当程度上左右未来的热点走向。

　　而此前发行的新基金的影响力则将有所下降，截至11月末，偏股基金的平均持仓比例达到73%以上，按照偏股基金通常80%的持股上限计算，11月前募集的偏股型基金的建仓资金空间预计只在350亿元上下。

　　在上述资金的“呵护”下，今年A股市场的12月行情很可能重温过去的暖冬行情。2005年12月份，上证指数的涨幅为5.62%。2003年12月，上证指数的涨幅为7.14%。今年的股市在各路资金的看多情绪下，也很有可能在年末给投资者带来温暖。    周宏