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第B0003版:财富·证券
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已无法律障碍
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2007年2月10日     收藏 打印 推荐 朗读 评论 更多功能 
推出股指期货
已无法律障碍

  《期货交易管理条例(修订草案)》将规范的内容由商品期货扩展到金融期货和期权交易,似乎预示着股指期货上市路上制度坚冰已破。不过等待多年的期货公司反而还多了一份从容与冷静。行业专家也认为,期货条例修改并不一定意味着股指期货的上市进程将会加快,但法律基础的确立则是其上市前必须要走的关键一步。

  而对于本次《条例(修订草案)》原则通过,专家表示,法律法规上有了依据,这为金融期货上市铺平了道路,但上市前的准备工作依然有待完善。“这只是时间的问题,决不能操之过急。股指期货上市应该在‘充分准备、平稳推出、隔离风险、强化监管、逐步发展’的思想指导下稳步推出。”专家指出,目前股指期货的相关技术准备工作还没有全部完成,比如交易、结算软件的测试;与《期货交易管理条例》配套的管理细则及办法尚未发布。另外,中金所相关合约设计、会员资格标准、交易规则的进一步细化等等准备工作都需要全面落实。

  “《条例》通过当然是好事,但现在只能说股指期货前进了一步,可具体推出时间还是没有日程表。”上海某期货公司高管表示,“前期一些公司投资不少,上新系统设备、办推介会、印刷资料、打广告。但冷静过后,大家对它的预期降低了,即使马上推出,短期内恐怕也很难给公司带来根本改观。”

  据调查,国内不少期货公司持有以上观点,主要因为几点:金融期货要求期货公司投入资本较大,股东预期收益率偏低,交易门槛过高,券商、基金公司相对的强势地位,期货公司内部竞争激烈等等。

  该期货公司高层表示,在新《条例》没出来前大家一窝蜂备战股指期货,但现在新《条例》基本明确了期货公司的业务范围可以做自营、咨询、境外期货经纪,这样大大拓展了期货公司产业链条。在各个细分的环节,期货公司可以重新找准自己的定位,而不用都去抢股指期货。

  他指出,其中有一点比较遗憾,就是新《条例》中没有期货基金。而实际上依照海外成熟市场的经验,期货基金对股指期货会有更好的推动作用,可以加速金融市场的成熟。

  据悉,《期货交易管理条例》出台后,中金所交易细则、结算细则、风险控制管理办法、会员管理办法等将公布。中金所随后将考察会员的准备情况,其中包括期货公司增资扩股等情况。有关部门将对有意申请中金所各类会员的机构进行评估和验收后,正式批准其会员资格。

  陆星兆 游石

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