就在投资者尚沉醉在周三报复性长阳所营造的暖暖春意氛围中，周四A股市场再度急跌，但周五出现反弹。春节以后本周的走势显然形成了天量天价的宽幅震荡的K线组合，而且是典型的天量时下跌，缩量时反弹。

　　

　　从历史走势来看，上证综指的历史性头部或中期头部时均有一个共同的特征，那就是天量天价的K线组合，其具体表述为：一旦上证综指放出当时天量，且收出巨阴K线时，往往会筑就头部。也就是说，一旦放天量下跌且未能及时收回，往往意味着行情进入尾声。

　　之所以如此，是因为天量式下跌往往意味着推动大盘上涨的源动力的长线资金开始撤离，大手笔的抛盘对应着中小资金的买盘，所带来的盘面特征就是天量背景下的巨阴K线。正因为如此，业内人士担心本周如此的量价配合极有可能再度验证历史经验，即大盘或将形成天量天价的头部特征。

　　目前A股市场，虽然天量天价的背后的确有着长线资金撤离的特征，但是，与往常走势不一样的是，新进入的资金不仅仅是新开户的中小投资者，也包括正在发行的开放式基金以及源源不断的QFII等境外机构资金，从而意味着目前A股市场的资金结构出现了翻天覆地的变化，新进入的资金实力并不亚于正在套现离场的长线资金。

　　而且新进入的资金所把握的做多工具动能也非常强劲，主要体现在两点，一是中国经济增长对引导性行业的上市公司净利润带来了出乎意料的增长动力，1月份的钢铁、汽车等销售数据就是如此，激发了新多资金对钢铁股、汽车股的加仓行为。而由于中国经济增长的趋势依然可以积极乐观期待之，大国的经济实力增长必然会带来与之相配合的大型证券市场。

　　二是注资、并购重组等投行业务的创造价值的动力。表面看来，注资等为代表的板块做多力量弱于金融、地产股，但由于央企的整体上市已成为未来国有资产运作的一个方向，所以，央企控股上市公司将会因此而反复走高，从而带来A股市场源源不断的做多动力，近期盘面就是如此。另外，券商、民营企业的借壳上市以及股改过后所带来的内涵式发展动力等均有望成为新多资金选择长期牛股的新角度。                     秦洪