随着股改完成后，上市公司原非流通股陆续解禁，原非流通股股东的减持也越来越多。据《上海证券报》统计，目前已有61家上市公司遭遇“大非”（持股比例在5%以上）减持，合计规模为85078.77万股，以2月26日收盘价计算市值规模达184.17亿元。其中，第一大股东减持的上市公司有14家，合计减持12186万股，市值超过32亿元。

　　曾是白酒板块中上涨“明星”的泸州老窖，连续遭遇了四次“大非”减持。大股东国有资产管理局从1月25日至2月15日，累计减持比例达4.83%。四次减持总额为4207万股，亦即获得解禁许可的大非全部减持完毕。

　　此外，三一重工也是颇受业界关注的一家。今年1月22日至2月16日期间，该公司控股股东三一集团及其关联公司共从二级市场减持三一重工股份1650万股，占公司总股本的3.43%，平均减持价格为37.85元/股。仅通过此次减持，三一集团及其关联公司共获得资金约6.25亿元。初步测算，减持的投资收益率超过300%。

　　很明显，随着时间的推移，股改中大股东承诺的限售期将陆续到期，“大非”减持套现的节奏将可能加快。

　　此外，统计显示，解禁的“小非”数量也相当可观。本月将有98家上市公司“小非”解禁股份数量，占流通股总数的比例高达19.35%。其中，解禁股份占比最高的为深南电A，该公司目前流通股数量8000万股左右，而3月28日到期的“小非”解禁股份高达8219.49万股，解禁的股票数量已经超过了该股票现今流通股的总和。而五粮液则是解禁股份市值最大的公司，其3月31日将有1.36亿股“小非”解禁。

　　据聚源数据研究所统计，今年1月以来，共有50家上市公司发布了97次“小非”减持的公告，平均每个交易日有近4家公司提示“小非”减持，尽管其出售价格不详，但根据这些公司2月16日的平均收盘价计算，“小非”套现已有百亿之多。

　　业内人士表示，虽然多数“大非”的减持并非不看好公司发展前景，且减持后也继续保持控股地位，但其行为至少表示，大股东已经认为公司股价短期上涨的空间不大。这对市场的心理压力是显而易见的。即便是“大非”的少量减持，也都可能令投资者备感不安。不少中小投资者担心，今后还会有更多的非流通股东获得流通权，将使一些上市公司股价走势受到影响。

　　尽管如此，多数券商研究员认为，“大非”解禁并不会对大盘造成冲击，而是较多的影响个股。市场观察人士分析道，作为股改对价的“对价”，“大非”减持是正常的；如果大股东的股份仍然不流通，那么传统“一股独大”的局面根本就不可能发生任何改变，并且市场的定价机制也是不充分的。            林喆 乔金亮

　　观点：

　　国盛证券：对具体的个股品种而言，非流通股份上市的影响是不同的，按照有关政策，抛售的比例在一年中不能超过5%，况且，实际上许多股份抛售是渐进的，不会在短期内大量涌出，因此对于多数品种而言，不会带来太大的压力。对不同的公司要进行具体的分析。

　　

　　益邦投资：随着越来越多公司陆续进入“大非”减持期，“大非”们的动向已受到市场关注。“大非”减持数量大幅增加无疑向市场发出了一个信号，那就是市场整体估值水平已经偏高，市场可能产生大幅震荡。