2006年基金年报的披露大幕昨日提前拉开。国泰基金旗下的基金金泰、基金金鑫、基金金鼎、基金金盛四只封闭式基金昨天正式披露年报。年报数据显示，4只封闭式基金的持有人户数在去年下半年急剧减少，机构持有比例一路抬高。

　　年报数据显示，4只封闭式基金的持有人数在去年下半年合计减少了5.4万户，其缩水速度大概是去年上半年的3倍。其中，到期日更近的小盘基金相比大盘基金的集中趋势更加明显，4只封闭式基金中，5亿份的基金金鼎和基金金盛的持有人数在去年最后6个月中，平均下降了37%。而最大盘的基金金鑫的持有人仅减少了12%。小盘基金的集中速度也是大盘基金的3倍。

　　与持有人数大幅下降同时发生的是，封闭式基金的机构持有比例大幅度上升。毫无疑问，正是各类机构在去年下半年的高位持续买入，导致了封闭式基金行情连战连捷。

　　这个情况在基金金泰的身上表现的尤其明显。基金年报的投资者结构显示，基金金泰在2005年末尚且是个人投资者的绝对天下（个人投资者占据基金金泰58%的份额）。但在2006年中，机构就已经持有基金金泰过半的份额，即51.72%。

　　而到了2006年末，机构和个人的投资比例更进一步变化为6.5∶3.5。机构投资人已然掌控了基金金泰的绝对话语权。从某个角度看，如此的比例已经接近即将到期的小盘基金的平均水平了。

　　同时，年报还显示，封闭式基金的持有人名单在去年下半年也发生了巨大的变化。这表明，大幅上涨的行情已经让一些机构投资者开始出手卖货，机构对于暴涨行情也有些“看不懂”了。

　　这其中，社保基金的减仓显然是一个此前未见的新现象。统计显示，在已经披露年报的4个封闭式基金中，社保基金出现全面减仓。而QFII的观点则较为进取，除了少数机构获利减仓外，大部分QFII依然在明显加仓，这和同期股市的表现如出一辙。