钢铁股　估值中枢有望逐步走高

　　值此大盘再创历史新高之际，作为两市估值最低的行业板块之一，分析人士认为，只要市场环境继续保持稳定，钢铁板块估值中枢就有不断提高的可能。原因在于，未来几年行业景气波动的逐渐平缓以及整体上市、并购等预期的增强，都将提升钢铁股的整体估值水平。

　　近期盘面显示，资产注入、整体上市等重组预期能显著提高相关公司的估值水平。对于钢铁行业而言，不断提高集中度是大趋势，这也使得有关钢铁股的整体上市、并购等预期能够持续出现。

　　整体上市方面，华菱管线与包钢股份目前最受市场关注。对于华菱管线而言，申银万国分析师认为公司通过收购湘钢等企业股权，已经基本实现渐进式整体上市，而新资产未来几年将带来显著的利润增长。对于包钢股份而言，有分析人士预计公司将通过整体上市进而重组的路径来实现综合实力的提升。

　　市场人士认为，在龙头公司方面，宝钢股份、武钢股份值得关注；而在被并购对象方面，八一钢铁、包钢股份、韶钢松山、酒钢宏兴等存在较大相关预期。                 龙跃

　　银行股 整体利润增长将达30%

　　从已公布数据的上市银行来看，除了华夏银行的净利润同比增长为13%以外，其他几家银行的净利润同比增幅均超过30%，其中S深发展的净利润同比增长更是达到了惊人的270%。业内分析师均认为，上市银行2006年的整体利润水平将比2005年增长三成左右。

　　中信建投金融行业分析师表示，银行股2006年的业绩增长体现出三个特点：一是上市银行的资产质量进一步提高；二是优化了存贷款比例，虽然2006年整体贷款增速有所下降，但各银行通过调整存贷款比例，向贷款倾斜，在两次加息的影响下，存贷款利差收入依然可观；第三是不良贷款的拨备覆盖率有所提高。

　　对于银行股2007年的走势，分析师均认为2007年银行股的整体业绩仍将继续攀升，最保守的分析师给出的平均PB也在3倍以上。

　　长江证券研究报告认为，虽然从绝对数字比较看，银行A股估值明显高于国际市场同类股票，但结合高成长性、税改、人民币升值等因素看，目前其估值仍处于相对合理水平。

　　分析师还同时提到了“两税合一”政策，这对银行股无疑将构成重大利好。光大证券的一份报告指出,“两税合一”对银行股每股收益的平均影响将达到12%。             朱宇