尽管昨天指数仍以红盘报收，但“二八现象”依旧成为关注的焦点，近期大盘蓝筹股尤其是银行股的走强必然会引起中小盘股的整体下挫，似乎预示着两种投资理念的不兼容性，而且大部分开放式基金公布的基金净值近期没有跟上大盘指数的增长，有些甚至出现负增长，可见主流机构基金并没有或者非常少地参与近期的中小盘股上升行情。但如果说大盘蓝筹股和中小盘股之间的“二八”现象是投资理念的不兼容所致可能会出现误导，就近期市场环境来看，机构和散户之间的投资优势不均衡可能是更主要的影响因素。

　　随着股指期货推出日期的日益临近，机构投资者备战股指期货战略储备大盘蓝筹股的需求再度升温，尽管从成长性而言大盘蓝筹股的优势并不明显，但从超越调控的资产配置需求角度出发，大盘蓝筹股在规避调控风险以及占据股指期货的投资优势方面具有显著地位。而对散户投资者而言，因无法掌握主动权和话语权，因此对大盘蓝筹股的需求并不明显，而且如果股指期货推出后其投资更处于被动地位。由此来看，近期的“二八现象”隐含了市场博弈双方的投资需求不均衡，而且随着股指期货的日益临近，这种现象还会加剧。

　　由于近期市场走势采取蚕食式的爬坡上升格局，基本上采取盘中震荡调整和结构性调整为主的风险释放方式，在不断推高市场整体交易成本的同时也降低了抛售风险。如果没有出现根本性的拐点信号，这种格局较难改变，因此近期这种胶着的震荡上升走势还将得以延续，而超增长个股和超配置需求的投资品种仍将是市场的投资主角。

　　郭燕玲