日前，平安证券、中金公司公布了二季度投资策略报告。中金公司分析认为，市场不会出现持续性的恶性泡沫，蓝筹股仍有10~15%的上涨空间。平安证券则提醒，市场中期调整风险加大，投资者需要谨慎。此外，中金公司及平安证券均预测，金融服务、房地产等人民币升值受惠品种，将仍然有望成为下阶段行情的主线。

　　中金公司分析，从一季度来看，国内宏观经济增速没有明显的放慢迹象，市场利率有所上升，但短期内很难起到分流股市资金的作用。蓝筹股对应于全年上涨空间尚有10~15%，未来股价仍有望在基本面的推动下稳定上升。中金公司认为国内市场不会出现持续的“恶性泡沫”，上市公司的盈利增长明显受全球经济增长周期影响，增长模式缺乏想象空间。“小非”今明两年的集中释放、股指期货以及其他衍生产品的推出将促进股票价格回归理性；长期来看，QDII以及快速发展的债券市场将扩大资金的投资渠道，可以间接抑制股市泡沫。

　　对于市场走势，平安证券强调了中期调整的风险。平安证券认为，以下四方面因素促使市场风险加大，第一、自今年初以来，A股市场的热点主要围绕题材股、绩差股展开。从历史经验来看，题材股、绩差股的疯狂，往往意味着阶段性行情的即将结束。第二、虽然蓝筹股受良好业绩支撑，短期面临一定“补涨”要求，但这种“补涨”的幅度将受其估值的制约。第三，限售股陆续上市流通，增加了市场所面临的供给压力。第四，股指期货推出前后，市场波动风险难免会有所加大。         证券时报记者 吴清桦