记者近日在调查采访中了解到，3月份机构主力对题材股感到无奈，跑输了大市；而进入4月份，散户却对股指期货感到恐惧，可能重蹈上月主力覆辙，最终跑输大市。业界人士提醒投资者，牛市看多是市场的主旋律，业绩增长是4月投资的主基调。

　　慢牛碎步成常态

　　目前市场主流的观点是什么？记者访问了10家研究机构，除一家外，其余看法基本一致：只要政策向好，企业盈利稳定增长，人民币持续升值，市场资金充沛的基本面不发生逆转，牛市趋势就不会发生根本性改变。要变，也只是牛市格局的变化。换言之，在牛市看多的主旋律不变的前提下，牛市格局由2006年的“奔牛快步”，转变为2007年的“慢牛碎步”；市场热点由3月份的题材挖掘的主基调,转变为4月关注业绩增长的主基调。

　　调查表明，进入4月以来，大多数主力机构对二季度行情持谨慎乐观态度；研究机构的观点也由3月份的看法分歧较大转变为4月份的看法趋于一致。

　　此外，包括节后大力“唱空”中国股市的罗杰斯在内的国外机构进入4月后也一改初衷，认为A股估值“不贵”。总体上说，对4月行情谨慎看多是主旋律。

　　业绩增长基础扎实

　　为什么出现这种看法上的“大变脸”？一句话概括，谨慎看多主旋律源于经济增长主基调。

　　先说宏观经济。国家信息中心经济预测部宏观经济形势分析课题组报告预测称，2007年中国经济将稳中趋缓，GDP将增长9.5%；世界银行预测2007年中国经济增长率将由2006年的10.4%下降到9.6%；高盛预测2007年中国GDP增长将达到9.8%，保持“高增长低通胀”的经济格局。

　　天相投资认为，当前股市所处的阶段仍可以清晰地判断为牛市的第一个阶段，但有快速向“狂热”过渡的特征。沪深300的动态市盈率在25倍~30倍是合理的，当市场走势向业绩增长预期靠拢时，沪深300在2600~3380点之间都是较为合理的，相应的上证指数可以运行在3000点~4000点的区间内。

　　四月份关注三类股

　　当投资者对于指数的频创新高已经感觉到麻木时，市场有必要通过震荡修复指标。同时从盘面也可以看出，投资者恐高症导致心态趋于浮躁。后市投资者该如何操作？

　　有业界人士用一句话总结4月份的市场：新高蓝筹伴我行。光大证券认为，主流板块投资机会的凸现将为市场提供重新上涨的动力，强烈建议买入优质大盘股。从行业的角度划分，建议超配有色金属、石油、汽车及部分机械装备行业。天相投资建议关注三类股票：一是股指期货推动的大盘价值股；二是央企整合向地方国企的过渡，推动区域板块的上涨；三是国家产业推动的行业机会。广发证券建议选择年报、季报业绩可能超预期的银行、证券、地产、机械制造、消费等行业构建4月投资组合。

　　面对4月大盘可能出现的震荡，业界人士建议在操作上仍应该保持谨慎，其中估值水平低，未来长期能稳定增长的行业和公司是首选。主要考虑从沪深300指数样本股中挑选绩优蓝筹股、行业龙头股。        证券时报记者　汤亚平