3月，多数股票表现超越大盘；股价、市值、PB与月度涨幅呈典型的负相关；行业表现均衡，防守性行业表现更强一些，市场更多的是追逐“资产注入”的题材股。而权重股再次充当了股市稳定器，在方向选择方面起到决定性作用，在劣质股（相对优质股而言）已经大幅上涨的背景下，权重股特别是银行股会不会有继续上行的能力？市场有分歧。

　　金融工程研究员从资金需求和权威机构的目标价格预测数据推理，权重股的上升是有合理基础的，股指期货的推出有可能成为触发条件；行业研究员认为，6次上调存款准备金率对中小银行的流动性带来较大的紧缩压力，而6家银行估值处于较高水平，短期需适度谨慎。投资者在短期需关注权重金融股的年报披露和预期的比较，注意防范风险。

　　从宏观指标的分析，经济领先指标向好，而流动性持续泛滥，使得央行收紧流动性也成为必然。通过比较货币政策工具组合运用的力度和频率，提示投资者短期可能造成阶段性的流动性收紧。

　　券商股、机械股一季度季报会有大面积业绩预增，是比较适宜的投资对象；化工、建筑产品、技术硬件与设备、建材、耐用消费品与服装已经保持两个月的资金流入，值得重点关注，保险行业成交放大，房地产和饮料成交量回复，都存在投资机遇。    

　　国泰君安研究所 吴坚雄