一般来说，投资者对即将暂停上市的股票都唯恐避之不及，不过，随着大牛市的到来，特别是“乌鸡变凤凰”案例的不断上演，部分暂停上市个股反到成为抢手的股票。

　　按照原定的年报预约计划，*ST创智将于4月13日披露2006年年报，此前，该公司已发布多次风险提示称，预计2006年度将继续亏损，公司股票将自年报披露之日起予以停牌，并由深圳证券交易所在停牌后十五个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。这也意味着，今天极有可能是*ST创智上半年的最后一个交易日。

　　尽管有暂停上市的巨大风险，但昨日该公司股票仍然不为所动，并以涨停报收。而今年第一只暂停上市的个股S*ST生化在停牌前的一个多月中更是一度连拉15个涨停板，停牌前一个星期虽有所回落，但股价仍定格在5.06元之上。这一点，与以往暂停上市个股停牌前的走势有天渊之别。

　　统计显示，目前两市共有18家上市公司处于暂停上市的状态，绝大部分公司的股价在临近停牌前都呈现大幅下跌的走势，而且，这18只个股停牌前的收盘价有一半低于1元，沦为仙股。其中，*ST国瓷为0.67元，*ST昌源为0.68元。

　　暂停上市个股之所以成为市场追捧的对象，主要是源于对重组的预计，以及近期市场上部分重组股的大幅飙升的强烈示范效应。

　　今年3月29日，S*ST九化更名为ST仁和并恢复上市，当日便大涨917.39%，改写了中国股市单日的涨幅纪录，并一跃成为2006年以来两市涨幅最大的个股。这种大幅上涨一方面是由于公司在停牌的一年中成功翻过了资产重组和股改两座大山，另一个原因则要归功于时间的力量——在11个月的漫长等待中，仅大盘的上涨幅度就达到了近1.3倍。

　　去年年底停牌的个股S*ST长控则是另一个重磅炸弹，其为市场中的*ST个股增添了无尽的想象。昨日，S*ST长控发布公告称，预计公司一季度净利润达到2.84亿元，每股收益有望达到4.67元。如此一来，S*ST长控将一举跨入两市绩优股的行列，而公司停牌前的股价仅有7.18元。

　　尽管前有ST仁和，后又将迎来S*ST长控的巨大赚钱效应，但这并不意味着所有暂停上市公司未来都会乌鸡变凤凰，而完全寄希望于重组并恢复上市的买入行为，显然也是十分盲目且不理智的。

　　按照相关规则，上市公司暂停上市后的第一个半年报如果实现盈利，且未被出具非标准无保留审计意见，可向交易所提出恢复上市的申请，交易所在受理上市公司恢复上市申请后三十个工作日内作出是否核准其恢复上市申请的决定。对于普遍债务缠身，生产经营停滞的暂停上市公司来说，要想实现盈利，只能寄希望于重大资产重组一条路了。

　　更为重要的是，一项重大重组从启动到最终完成，其复杂程度及诸多的不确定因素也是不容忽视的，这其中涉及重组方、被重组方、债权人、债务人、政府、监管部门等各个主体，任何一个环节的不慎，都会令重组功亏一篑，这样的例子在以往同样数不胜数。    

　　证券时报记者　万鹏