近期煤炭板块个股纷纷走强，周三煤炭指数以4.39%的涨幅居于各行业板块前列，周四尽管大盘出现深度跳水，但主要煤炭股走势依然较好。其中，新上市的露天煤业以涨停报收，而昨日公布一季报的开滦股份和神火股份仅出现小幅下挫。

　　我们认为，长期以来，煤炭股处于整个A股市场的估值洼地。到今年一季度为止，煤炭行业的平均静态市盈率仅为17倍，居于各行业之末；经4月上中旬的补涨，目前平均静态市盈率接近20倍，煤炭股估值水平依然还有较大提升空间。

　　从成熟的国际证券市场来看，美国资源类股票市盈率略高于整个市场平均市盈率，煤炭股市盈率约为市场平均市盈率的1.1倍，而我国煤炭股市盈率仅为A股市场平均市盈率的一半左右，由此可见煤炭股估值还有较大的上升空间。

　　煤炭上市企业普遍具有良好的业绩，是真正的价值蓝筹，可攻可守，投资者可重点关注以下两类煤炭股：

　　一是产业链延伸的煤炭企业，此类企业将受惠于国家的扶持政策。重点可关注煤电铝一体化的神火股份，煤化一体化的兰花科创和开滦股份，煤电一体化的西山煤电；

　　二是资源储备丰富、产能扩张迅速的煤炭上市企业，特别是具有资产注入预期的煤企，重点可关注大同煤业、潞安环能和国阳新能。                 长城证券　赖礼辉