周一大盘继续其气势如虹的表演，连续两个交易日的大阳线不但收复了“4·19”失地，还大大地向上扩展了空间。盘面观察，热点继续全面开花，参股券商、有色金属、钢铁、旅游、奥运等板块均有不俗表现。昨日两市共有111只非S、ST股涨停，在3600点高位继续诠释着牛市行情的火爆。

　　虽然周一大盘再度大幅走强，但是投资者在目前市场上仍应保持冷静的头脑，毕竟大盘运行到目前点位，市场因素将更加复杂。目前，市场依然存在较多不确定因素。从资金面的角度来看，虽然目前市场流动性过剩，但是新股发行的压力依然不容忽视。今日是中信银行申购资金解冻的日子，大量的资金将回流市场，这对大盘仍将有推动，但是不可忽视的是，今日天津普林将网上申购，明日交通银行发行的31.9亿股也将进行网上申购，由于交行A股发行数量大于中信银行，因此，其冻结的资金将有望超过中信冻结的1.2万亿，可见短期内，新股发行对二级市场资金的抽离在周二和周三依然会表现得较为明显。就中期来看，市场的扩容压力也会逐步体现。目前新股的集中发行已经成为管理层调控流动性过剩的一种手段，未来必然会对市场资金面构成影响。

　　此外，从资金结构来看，近期行情的主导更多来源于散户资金，表现在盘面上，就是个股的普遍大幅上扬，很多没有业绩支撑的个股也出现疯涨局面，而这种鸡犬升天的市场明显是不合理的，必然会累积大量的风险。同时，机构资金入市并不是非常的积极，大盘蓝筹股表现明显偏弱，如招商银行、工商银行、中国银行等均先于大盘出现调整，并且走势上明显弱于同期大盘。从已公布的一季度基金持仓报告来看，中国石化、万科A、中国银行、工商银行等都成为了机构减仓的重点。可见，目前机构投资者对于高估值的股票还是采取了较为谨慎的态度。而在得不到机构资金认同的情况下，大盘虽仍有走强要求，但幅度也不会太大。

　　综合来看，笔者认为，目前的大盘已经再度出现了加速上扬的态势，成交量也有明显放大，未来一旦大盘出现放量滞涨，必然会面临较大的调整压力。“4·19”的大幅下跌已经显露出市场的不稳定，未来任何一根稻草都有可能压垮市场，投资者仍需要以谨慎为主。     孙皓