周二两市合计成交达到3180亿元，首次超过3000亿元水平，再次刷新上周刚刚创下的历史天量记录。而从昨日股指表现看，各主要股指均呈高位震荡走势，收盘小幅涨跌，日K线均收出高位小阴线。天量滞涨的价量配合是否意味着3月以来的上升行情将出现转折呢？

　　回顾两市的价量配合记录可以发现，天量水平每上涨约1000亿元股指均会有大幅度的震荡。如在2006年12月6日，两市合计成交959亿元，首次接近1000亿元，当日上证指数振幅达到4.39%，日K线收出长下影小阴线；突破2000亿元水平是在今年的2月27日，当日成交达到2008亿元，上证指数振幅达到9.42%，日K线形态为跌幅达8.84%的大阴线；而仅过了不到2个月，4月19日成交2964亿元，离3000亿仅差36亿元，当日上证指数振幅达到7.16%，日K线收出长达161点的大阴线。两个交易日后，昨日成交一举突破3000亿元，股指仅呈现出高位窄幅震荡形态，应该是在4月19日已经提前反映的原因。

　　不过，由于市场容量的急剧扩大，单从成交量看也不一定准确，而从换手率观察，昨日两市换手率为6.6%，离市场普遍认为的7%的警戒水平还有一点点距离。因此，有分析师认为，如果股指继续滞涨，则两市的流通市值不会有大的变化，那么当合计成交达到3400亿元左右的时候，就需要当心短线风险的快速释放，不排除当日长阴杀跌的可能。分析师也提醒投资者，如果早盘开市后半小时内成交超过了700亿元，而股指出现下跌，则短线宜先出局观望。

　　证券时报记者　成之