受加息及上调存款准备金率的消息影响，A股市场大幅低开，而后强劲上攻态势使得沪深股指双双创出历史新高。值得关注的是，以恒源煤电、西山煤电、大同煤业为代表的煤炭股强势封于涨停，直接带动了金牛能源、神火股份等相关品种的大幅上扬。作为价值洼地的代表之一，煤炭板块在4000点大关的强劲表现引人注目。

　　尽管煤炭板块整体市盈率已处于合理估值水平，但产能增长预期较为明显的公司估值仍较低，神火股份、兰花科创、金牛能源、国阳新能等公司的2008年预测市盈率仍低于15倍。在市场平均市盈率达到50倍的阶段，煤炭板块估值洼地效应十分显著。另一方面，煤炭价格的变化进一步提升煤炭股的估值水平，2007年一季度煤炭价格比去年同期出现了较大增长。

　　此外，今年年初，国家发改委在《煤炭工业十一五规划》方案，提出以煤炭基地为依托、建设大型煤炭集团，是未来几年中国煤炭行业的发展方向。同时，中国以神华集团为代表的大煤炭集团已陆续组建，目前，河北、安徽、河南等省也在酝酿组建大型煤炭集团。

　　在这样的背景下，随着证券市场的大集团整体上市浪潮的到来，煤炭集团成立后，会纷纷借壳旗下的上市公司实现煤炭主业整体上市。与此同时，大型煤炭集团将旗下的优质煤炭资产注入上市公司的动力也在不断加强，其中，在上市或股改时承诺有优质资产注入的煤炭上市公司会走在前列，这其中的机会值得高度关注，如国阳新能、金牛能源、大同煤业、郑州煤电等。        

　　武汉新兰德　余凯