本周二以来，深沪B股在连续暴涨后又出现了短线暴跌走势，14只个股出现连续三个跌停，充分反映出市场的高位风险。而B股的连续重挫，使得价值中枢明显高于B股市场的A股市场估值可能发生动摇。

　　从B股前期上涨的动力来看，主要与A、B股较大的价差、资金推动、股改不确定性等因素密切相关。但从B股平均市盈率来看，上证B股目前平均市盈率83倍左右，深圳B股平均市盈率41倍左右，两市B股平均市盈率突破了60倍。再从深沪B股估值反观深沪A股市场，其估值优势同样面临较大风险，比如目前深圳A股的平均市盈率已高达55倍，尽管今年新会计政策使得不少上市公司投资收益大增，但即使这样未来A股的市盈率水准仍然偏高，况且动态市盈率所依据的投资收益面临较大的不确定性，一旦投资品种或资产出现跌价，动态市盈率也将水涨船高。

　　从目前A股所面临的环境来看，大量的社会资金在高位区涌入，而在股价不断提升并缺乏调整的背景下，市场整体风险正在累积。这些环境的变化对于新入市的投资者而言似乎并末理会。

　　B股近日连续重挫后，其周、月线技术指标已提前开始死叉，笔者认为，B股是展开中期调整还是能重新向上，从某种程度上对A股同样具有参考意义。以往中国证券市场有B股先于A股“见顶”或“见底”的指示作用，能否再次应验到目前同属资金推动型的A股市场上，不妨拭目以待。             九鼎德盛　肖玉航