经过了连续两个交易日的放量反弹之后，近两日市场再度缩量窄幅震荡整理。从技术的角度来看，上证指数60天均线处压力明显，而基本面因素仍不明朗。笔者认为，随着成交的不断萎缩以及震荡幅度的减小，短期内股指将寻求方向性突破。

　　市场观望气氛浓厚的主要原因，在于目前市场多空因素交织，运行方向并不明。利多的因素主要是支持市场长期牛市的大环境依然向好：一方面，人民币的持续升值的趋势依然未变，周二，银行间即期外汇市场美元兑人民币汇率中间价突破了7.58关口，与前一交易日相比，单日升值高达240个基点。人民币升值因素一直是市场认可的牛市基础因素之一，近期的加速升值无疑坚定了投资者对长期牛市的信心。另一方面，周边市场的强势对国内市场也有一定提振作用，香港股指的连创新高和美股的稳定都将在一定程度上对A股形成支撑。此外，普遍对上市公司中期业绩的良好预期也成为稳定短期市场的有利因素。

　　笔者认为，短期市场在紧缩性预期加大和资金面紧张的影响下，大盘上行空间有限，但人民币升值和中期业绩良好等因素也将对股指形成较强支撑，股指的“上下两难”状态或许仍将维持1-2个交易日，本周五或下周一将面临突破方向的选择，而政策面因素或许是突破的催化剂。

　　虽然短期内市场出现了方向不明的走势，但是笔者认为随着市场环境的转暖，股指再度大幅调整的空间并不大，中线仍维持向上的运行趋势，因此投资者在未来可关注三方面的投资机会。

　　首先，一些优质的、具备中线投资价值的大盘蓝筹股依然是投资者首选的品种。其次，在人民币持续升值趋势未变的情况下，地产、航空等受益人民币升值的板块值得投资者关注，其中可重点关注房地产板块。其三，随着上市公司中报的逐步披露，中报业绩浪的炒作将展开，一些业绩增长较好的个股会有较良好的表现。不过，从目前市场得表现来看，披露中报业绩增长的个股都受到了提前追捧，而披露后则可能“见光死”。如两市首份披露中报的东安动力和华天酒店在中报披露前都表现良好，但披露后则出现了不同程度的回落整理。可见如果投资者在投资中报预增板块时，需要提前布局，而当中报披露完毕后可适当逢高减仓。　浙江利捷　孙皓