从市场轨迹看，此次上涨的主要动力来自机构重仓指标股，如万科A、中国船舶、中国铝业等。而其他非主流品种大多表现平平，离“5·30”高点对应股价仍有相当距离。个股的表现差异表明，主力集中攻击指标股推动指数的策略较为明显，而指标股强劲表现的背后则是机构资金的消耗战。在昨日工商银行涨停的过程中，一些品种已表现出严重的滞涨，也显示出部分机构已感觉拉升难度加大，开始兑现手中的筹码。

　　从技术指标来看，目前深沪A股市场经过连续的权重股推升，其指标已出现严重的超买，市场技术性调整的压力较大，即使短线出现强势上行，其空间也极为有限。

　　而在本次对前期高点突破后的行情中，深成指始终是领先指标，涨幅也比上证指数要高出不少。其中的原因在于，深成指成分股中万科A、深发展A、五粮液、中金岭南等深圳100指数中的品种，流通市值规模明显小于沪市此类品种，启动它们起到的效果要优于启动沪市综指。而从深成指轨迹图来看，在周二阴十字星后，周三再收中阴线，笔者认为，在权重股消耗资金过大的情况下，深成指可能将进入短期调整阶段。

　　此外，从目前A股市场的估值因素来分析，数据显示，2007年8月7日，深沪两市平均PE已高达59.9倍，深圳A股平均PE已突破76倍，这样的估值即使考虑上市公司业绩增加，也远远大于世界成熟股市的PE水平。而新股上市所引发的巨大泡沫，更是表明市场风险正在不断积累。综合看，在目前A股市场权重股被推升至高位，而在技术调整压力、下方缺口牵引、深成指走弱等诸多因素的影响下，可以预期市场多空争夺仍将加剧，而股指的大幅震荡将成为近期的常态。

　　九鼎德盛　肖玉航