本周A股市场出现了冲高回落的走势，在本周三创下4916.31点新高之后，上证指数开始持续震荡回落，从而在日K线图上形成了尖形顶的走势，看来，A股市场的牛市趋势受到考验。

　　两大因素制约冲高

　　本周A股市场的冲高回落，主要是受到两大因素的压力，一是本周公布的经济数据压力较大，给业内人士带来新的担忧——会否出台更为严厉的调控政策。而调控政策的出台对于证券市场来说，也将带来资金面乃至心理层面的压力，从而制约了大盘在本周的冲高。

　　二是美国次级债风波在本周有愈演愈烈的趋势，港股更是受此波及而持续暴跌，因为A股市场一线指标股的银行股，大多拥有H股，所以，H股股价的急跌其实迅速打开了A股银行股的向下调整空间，至少是想象空间，受此影响，在前期一直充当大盘龙头与信心标志的银行股在本周出现一波紧似一波的调整，也推动了大盘出现调整。

　　机构新动向隐现

　　但从盘面来看，A股市场在重压之下，依然折射出新的做多动向，这主要体现在两个方面，一是市场参与各方对A股市场的态度再度积极乐观起来，比如说新基金的发行加速，再比如上市公司定向增发等公告的增多等，均从一个侧面说明了A股市场目前正面临着多方呵护的背景，这与A股市场目前相对封闭的市场特征一起，构筑了A股市场抵御次级债风波影响的防火墙。

　　二是多头资金也有了新的方向。从本周盘面看，多头资金从银行股、地产股等前期热门股中有所撤离，纷纷加仓拥有成长动能的中小盘股，尤其是行业前景相对乐观的装备制造业、新能源产业、电子信息产业等板块。从而使得此类个股在本周反复震荡走强，成为大盘弱势盘面中的一个亮点。

　　压力中寻找做多动力

　　不过，由于本周五港股出现大幅回稳的迹象，因此，下周的A股市场虽然仍将面临一定的调整压力，但由于牛市基础并未松动以及周末港股的大幅回稳等因素，市场不会大幅调整，建议投资者在操作中，一方面可保持适当的仓位比例，以便在调整行情中把握主动，另一方面则可以较轻的仓位积极寻找新的做多对象，包括中小板高成长股的方圆支承、广电运通等个股，在调整过程中可低吸持有。同时，关注基本面发生或即将可能积极变化的精工科技、南京港、南京化纤、鲁能泰山等个股。    

　　渤海投资 秦洪