东方证券：投资收益是一把双刃剑

　　截至8月22日，已经公布中报的近1000家上市公司2007年上半年净利润同比增长78%，延续了一季度的高增长。但值得关注的是，投资收益占净利润比重大幅度增加。据WIND统计，已公布中报上市公司投资收益占净利润的比重达到了44%，相比2007年一季又有大幅度的增加。投资收益是一把双刃剑，在市场情绪高涨时，对净利润起到了推波助澜的作用，在市场低迷时又会严重拖累净利润的增长。目前如此之高的投资收益是不可能持续的。对于净利润中的投资收益部分，市场应该给予更为理性的估值。

　　海通证券：

　　抓住三条线索布局5000点

　　2007年下半年，最重要的三个业绩“惊喜”因素将是：资产重组（包括行业并购和资产注入）、行业景气度继续提升和温和通货膨胀推动下的产品提价。

　　实质性的资产重组将给相关上市公司的业绩带来不小的推动作用。对此，我们建议投资者可以从三条线索来跟踪：一是股改时有资产注入承诺的公司；二是可能成为央企资产整合平台的上市公司；三是诸如天津、成渝、上海、东北等热门地区的大企业集团下面的上市公司。

　　行业景气度的逆转和继续提升对行业内的强势公司的业绩提升的作用不言而喻。这类机会中，建议投资者重点关注的行业包括造纸、航空、铁路等。

　　温和通货膨胀推动下的产品提价，也会对相当多的上市公司带来业绩利好。在此背景下，符合下面条件的行业和公司的盈利会得到比较明显的改善。一是产品市场竞争格局相对稳定，具有较高的议价能力；二是原材料成本上涨压力相对较小或者具有较强的成本转嫁能力。重点推荐消费品和资源产业，并且认为其中的龙头公司将具有更强大的议价能力和成本转嫁能力。

　　兴业证券：

　　短线震荡提供蓝筹买入时机

　　目前消息面上的压力，在短期内会增加投资者的不确定性预期，市场短线有震荡可能。

　　但我们认为，大幅震荡仍将成为蓝筹难得的买入时机。在紧缩性调控密集，境外投资进一步放开的背景下，大蓝筹公司多是行业中的优势企业和龙头企业，具有定价优势和资源优势，能更好地化解压力，同时相对于市场具有更大的估值优势。

　　长城证券：关注防御性主题

　　我们认为大盘在5000点关口会有所反复震荡、整固，但不会出现大幅回落。在具体投资策略与选股操作上，通货膨胀与防御主题将是两大投资主线。在通货膨胀背景下，资金流入股市的加速状况将继续维持证券行业的景气度，抵御通胀的上游资源性行业、高端消费品行业的公司仍是投资重点。而防御主题则指向交通运输行业和消费品行业。个股方面建议重点关注招商银行、云天化、生益科技、华海药业、上海汽车、赣粤高速、中金黄金等。