本周A股市场震荡走高，并在周五午市后的走势中再创新高，但奇怪的是，成交量并没有明显放大，沪市的量能一直维持在日均成交量1500亿元左右的水平，似乎有一个无形的力量在引导资金流向。笔者认为，大盘仍有较强的上升空间，9月上证指数有望震荡走高。

　　民间资金的话语权提升

　　当然，本周指标股出现一定程度的蓄势特征，从而使得上证指数的日K线图显示出相对呆滞的走势特征，但个股行情却非常活跃。

　　之所以如此，是因为前期一度发行火爆的基金在近期发行节奏似乎有所减速，受其直接影响，银行股等一线指标股的推动力也同步下降。但由于人民币升值趋势犹存，居民开户数也随之大增，使得多头动能依然澎湃，而市场热点也随之由基金重仓股逐渐转向市场热钱引导的题材或主题概念股，比如说本周的期货概念股、创投概念股较为典型。

　　本周指数沉闷、个股精彩的背后显示出引导市场上涨力量的资金结构出现了较大的改变，民间资金的话语权有所提升。

　　行情有望稳步走高

　　不过，本周市场特征中对后续走势的研判最具有参考价值的莫过于成交量的稳定。本轮上升行情再度启动时的7月底以来的行情，成交量也是一直保持着1300亿元至1600亿元的箱体格局中，如此的走势显示出多头资金对后续走势的看好信心，往往是买好股票之后就是锁筹待涨。而新多资金也因为人民币升值、上市公司业绩超预期增长而持续看好A股市场的未来，踊跃入市，从而推动着大盘继续震荡盘升，故笔者认为，9月行情仍可乐观期待。

　　但有一点需要指出，影响下周乃至整个9月行情的有两个不确定性因素，一是日本央行会否加息等外围股市信息，这些信息将影响全球资本市场，从而波及A股市场。二是宏观调控，虽然这并不是针对股市的调控，而是因物价涨幅过快或房价涨幅过大，或固定资产投资提速等因素而引发的宏观调控，但这些也会影响A股市场走势。

　　跟踪两大资金的选股思路

　　投资者选择潜力股的思路应根据当前A股市场资金面的变化，目前基金可能会集中精力关注一些估值洼地效应明显的板块，本周的造纸、化肥等动态市盈率低于30倍的个股反复走强就是如此。而一些估值“错位”的个股也成为机构资金重点关注的品种，比如西宁特钢虽然是钢铁主营占核心资产，但其矿产资源优势日益显现，赋予该股较强的上升动能。长春经开、苏州高新、高新发展、空港股份等高新区板块，该类个股的房地产业务日益突出，重新估值的动能也相应充沛。

　　而民间资金关注的题材股动向主要在于两点，一是市场政策变化所带来的投资机会，较为典型的是创投概念股，其中大众公用、钱江水利等品种成为大盘的热门股。再比如具有朦胧重组或资产注入题材的原水股份、申通地铁、南京港、涪陵电力、金路集团等品种也是反复震荡走强，未来仍有较强的上升空间，可以关注。

　　另外，笔者认为产能瓶颈得以释放的个股极有可能成为基金和民间基金反复关注的品种，巨轮股份、三变科技、东源电器等行业景气相对乐观的品种就是如此，建议投资者低吸持有。

　　渤海投资 秦洪